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Les bénéfices de Fnac Darty fondent, l’action aussi
information fournie par Le Revenu 26/07/2019 à 17:05

Depuis le début de l'année, l'action Fnac Darty progresse encore de 16%. (© Fnac)

Depuis le début de l'année, l'action Fnac Darty progresse encore de 16%. (© Fnac)

Le titre chutait de plus de 7% en fin d'après-midi, après la publication des comptes semestriels du distributeur spécialisé. Les investisseurs n’ont pas apprécié la forte baisse des profits. Une sanction boursière qui nous paraît exagérée.

À mi-exercice, Fnac Darty affiche une activité bien orientée mais une rentabilité en berne.

À données comparables, les ventes du groupe de distribution ont progressé de 2,6%, à 3,28 milliards d'euros. Cette performance, légèrement supérieure aux attentes des analystes, traduit une accélération de l’activité au deuxième trimestre (+3,6%). La modération du mouvement des Gilets jaunes à partir du printemps a amélioré la tendance.

La rentabilité baisse

Au premier semestre, l'activité a été particulièrement soutenue dans l’électroménager, Darty ayant sans doute profité des déboires de Conforama. En revanche, les ventes de télévisions, qui avaient été boostées l’an dernier par la coupe du monde de football, sont en retrait au 30 juin.

Sur internet, les ventes de Fnac Darty ont progressé de «plus de 10%». Ce canal de distribution représente désormais 19% des facturations totales.

Malgré cette bonne dynamique commerciale, la rentabilité du groupe se dégrade. Une évolution durement sanctionnée par les investisseurs : l'action chutait de 7,8% en fin d'après-midi.

L’excédent brut d’exploitation (hors IFRS 16) de Fnac Darty a reculé de 4,2% à 91 millions d’euros. Le groupe a fait preuve d'une bonne maîtrise de ses coûts opérationnels, mais l’intégration de magasins sous franchise pèse sur la profitabilité.

Un

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Cette analyse a été élaborée par Le Revenu et diffusée par BOURSORAMA le 26/07/2019 à 17:05:22.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

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