(AOF) - Société Générale (+7,30% à 57,18 euros) est solidement installée en tête du CAC 40 après avoir multiplié les bonnes nouvelles lors de la publication des résultats du deuxième trimestre. Les profits plus élevés qu'attendu s'accompagnent du relèvement de certains objectifs 2025 et d'un programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros, plus généreux qu'anticipé. Grâce à sa progression du jour, la banque de La Défense consolide sa place de meilleure performance du CAC 40 depuis le début de l'année avec un cours multiplié par 2.
Nette progression des profits
Le résultat net a progressé de 30,6%, à 1,45 milliard d'euros, dépassant le consensus compilé par la banque s'élevant à 1,19 milliard d'euros. Les revenus ont augmenté de 1,6%, à 6,79 milliards d'euros, pour des coûts en repli de 5,2%. Le coefficient d'exploitation a reculé à 63,8%.
Les analystes soulignent la bonne performance de la banque de détail à l'international et en France. Dans l'Hexagone, les revenus ont progressé de 6,5%, à 2,269 milliards d'euros. La marge nette d'intérêt a progressé de 14,8% et de 2,4% en excluant les actifs cédés et l'impact des couvertures à court terme au deuxième trimestre 2024. BoursoBank a atteint le seuil de 8 millions de clients en juillet.
Le coût du risque est faible à 24 points de base des encours de crédit à la clientèle et en-deçà de la cible annuelle 2025 de 25 à 30 points de base.
" Croissance des revenus, réduction des coûts, amélioration du coefficient d'exploitation et de la rentabilité : nous sommes en avance sur toutes nos cibles annuelles au premier semestre et ainsi en mesure de les revoir à la hausse pour l'année 2025 " s'est félicité le directeur général, Slawomir Krupa.
La concurrente de BNP Paribas et Crédit Agricole cible désormais un ROTE (rendement des capitaux propres) en hausse, à environ 9% et un coefficient d'exploitation sous 65%. Elle visait auparavant respectivement plus de 8% et moins de 66%.
Les actionnaires récompensés
Société Générale a dévoilé un programme de rachat d'actions de 1 milliard d'euros supérieur au consensus VA s'élevant à 750 millions d'euros. Il sera lancé le 4 août. Autre bonne nouvelle pour les actionnaires, la banque a introduit un acompte sur dividende de 0,61 euro par action, qui sera payé le 9 octobre.
La banque française a terminé le trimestre avec un ratio de fonds propres durs (CET1) à 13,5% après déduction du rachat d'actions additionnel de 1 milliard, environ 330 points au-dessus de l'exigence réglementaire.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Points clés
- Banque née en 1864, l’un des 1ers groupes européens de services financiers ;
- Produit net bancaire de 26,8 Mds€ réalisé par la banque de détail, la banque privée et l’assurance en France –marques Société générale et Boursorama, la banque de détail, les services financiers et de mobilité à l’international et par la banque de grande clientèle et solutions investisseurs ;
- Ambition : une banque robuste, à l'avant-garde des transformations positives et durables, à 100 % digitalisée ;
- Forte présence des salariés (9,84 % et 14,94 % des droits de vote) dans le capital, avec un conseil de 15 administrateurs présidé par Lorenzo Bini Smaghi, Slawomir Krupa étant directeur général.
Enjeux
- Agilité du modèle d’affaires réorganisée par une direction resserrée :
- performance de l’utilisation du capital : croissance des encours pondérés limitée à 1 % par an -hors Boursorama et ALD,
- poursuite des économies de coûts (680 M€ d’ici fin 2026) via l’efficience IT, la simplification de l’organisation et la proximité des métiers favorisant les ventes croisées,
- renforcement des positions fortes : réseau français, Boursobank, positions mondiales dans la mobilité (location de voiture Ayvens), les métiers actions (joint-venture avec Bernstein pour l’analyse ou avec Brookield pour la dette privée),
- innovation ancrée dans l'ADN du groupe, au service :
- d’une banque data driven via l’intelligence artificielle (+ 200 M€ de création de valeur annuelle via les données et l’IA), le cloud « 2nde génération », également réparti entre le privé et le public,
- de la création de modèles d’affaires -Shine pour les clients particuliers, Forge pour les obligations digitales, Arquant pour les cryptomonnaies… ;
- Stratégie environnementale visant le rang de n° 1 mondial de la finance durable en 2025 :
- projet « ESG by Design » d’intégration des critères dans tous les métiers,
- engagement de 500 Mds€ de contribution à la finance durable entre 2025 et 2030,
- fonds d’investissement pour la transition énergétique d’un montant de 1 Md€,
- partenariat avec la BEI de débouclage de 8 Mds€ pour financer les éoliennes ;
- Bilan solide avec un ratio CET 1 de 13,3 % % et un ratio de couverture des liquidités de 156 %.
Défis
- Evolution de l’actif net par action de 70 €, à comparer au cours de Bourse et du coût du risque, fortement diminué à 23 points de base au 1 er trimestre, notamment en banque de détail en France ;
- Réalisation d’un retour de capital additionnel élevé au 2 nd semestre ;
- Attente des investisseurs d’un relèvement du programme de rachat d’actions ;
- Après un 1 er trimestre de hausse de 10,2 % des revenus et de 69 % du résultat opérationnel, objectifs 2025 inchangés : ratio CET1 à 13%, coût du risque entre 25 et 30 points de base, hausse des revenus de + 3 %, coefficient d’exploitation inférieur à 66 % ;
- Dividende 2024 de 1,09 €, programme de rachat d’actions de 872 M€, avec engagement d’un taux de distribution global de 50 % réparti également entre dividendes et rachats d’actions.
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