La méga-opération envisagée par Google susciterait un nouveau conflit avec les autorités de régulation

information fournie par Reuters •08/04/2024 à 13:35

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))

(Ajoute un commentaire de la Commission européenne, paragraphe 13) par Milana Vinn et Anirban Sen

L'acquisition envisagée par Alphabet, la société mère de Google, de l'entreprise de logiciels de marketing HubSpot HUBS.N susciterait probablement l'opposition des autorités de régulation, même si de nombreux experts s'accordent à dire qu'elle n'entraverait pas la concurrence, et obligerait le géant de la technologie à ouvrir un nouveau front dans sa bataille avec les organismes de surveillance concurrence.

Reuters a rapporté la semaine dernière que Google envisageait de faire une offre pour HubSpot , dont la valeur de marché s'élève à 34 milliards de dollars. Google a évalué les risques concurrence d'une éventuelle transaction et n'a pas encore décidé s'il ferait une offre.

Près d'une douzaine d'experts concurrence et d'analystes du secteur ont déclaré dans des interviews et des notes d'analyse qu'il était peu probable qu'une acquisition par Google entrave la concurrence.

Selon eux, cela s'explique par le fait que le secteur des logiciels de gestion de la relation client (CRM) dans lequel HubSpot opère est déjà desservi par plusieurs grands acteurs, dont Salesforce CRM.N , Adobe ADBE.O , Microsoft MSFT.O et Oracle ORCL.N . Google n'est pas un concurrent dans le domaine de la gestion de la relation client, et l'acquisition pourrait faire de HubSpot un acteur plus redoutable grâce aux ressources informatiques en nuage de Google, ce qui améliorerait les offres et les prix pour les clients, ont-ils ajouté.

Selon le cabinet d'études technologiques Gartner, HubSpot, qui se concentre sur les petits clients, détenait en 2022 une part de marché de 4,9 % dans le secteur des logiciels de marketing CRM, tandis que Salesforce et Adobe détenaient chacun une part de 15 %.

Toutefois, ces experts ont également déclaré qu'il était très probable qu'une acquisition de HubSpot par Google déclenche des contestations de la part des autorités concurrence américaines et européennes, compte tenu de leur aversion croissante à l'égard des géants de la technologie qui grossissent par le biais d'acquisitions.

Ils ont ajouté que Google devrait être prêt à défendre les mérites de l'opération dans une longue bataille judiciaire, et devrait convaincre HubSpot de faire de même.

"Ma première réaction est qu'une telle opération serait très mal accueillie par les autorités de réglementation concurrence ", a déclaré Seth Bloom, ancien conseiller général de la sous-commission concurrence du Sénat américain, qui dirige aujourd'hui sa propre société de conseil.

Google et HubSpot n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Google est déjà confronté à plusieurs défis concurrence, dont deux actions en justice intentées par le ministère américain de la justice. L'une d'elles l'accuse d'abuser de sa position de leader de la recherche en ligne , tandis que l'autre lui reproche de monopoliser le marché de la publicité numérique .

Un porte-parole du ministère de la justice n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Le terrain réglementaire pour Google est également hostile en Europe. Il fait partie des entreprises technologiques examinées par l'Union européenne pour des infractions potentielles à la nouvelle loi sur les marchés numériques (Digital Markets Act) , une directive qui facilite la mobilité des personnes entre des services en ligne concurrents tels que les plateformes de médias sociaux, les navigateurs Internet et les magasins d'applications.

"Cette transaction n'a pas été formellement notifiée à la Commission. Si une opération constitue une concentration et revêt une dimension européenne, il appartient toujours aux entreprises de la notifier à la Commission", a déclaré un porte-parole de la Commission européenne, l'organe exécutif de l'UE , qui a déjà infligé des amendes à Google pour des pratiques anticoncurrentielles dans le domaine de la recherche en ligne.

LA PILE D'ARGENT

L'intensité de la surveillance concurrence a dissuadé la plupart des géants de la technologie de réaliser des méga-acquisitions. La dernière grande acquisition réalisée a été celle de Microsoft MSFT.O pour 69 milliards de dollars afin de racheter Activision Blizzard, le fabricant de la console Xbox, qui n'a réussi à passer le cap des régulateurs britanniques qu'après avoir accepté de renoncer aux droits de diffusion en continu pour les jeux d'Activision.

En décembre, Adobe ADBE.O a mis en suspens son projet d'acquisition de Figma, une plateforme de conception basée sur le cloud, pour un montant de 20 milliards de dollars, en invoquant "l'absence de voie claire" pour l'obtention des autorisations concurrence en Europe et en Grande-Bretagne. Les régulateurs se sont inquiétés de la capacité des petits concurrents de Figma à faire face à la concurrence.

Avant ses délibérations sur HubSpot, Google s'était tenu à l'écart des grandes acquisitions. Sa plus grosse opération, l'achat de Motorola Mobility pour 12,5 milliards de dollars, a eu lieu il y a plus de dix ans. L'entreprise s'est contentée de conclure de petites transactions, montrant une affinité pour les acquisitions dans le domaine de la publicité avec des achats tels que DoubleClick et AdMob.

Ce qui a poussé Google à réaliser une grosse opération, c'est sa masse de liquidités de 110 milliards de dollars et la nécessité de mieux déployer son capital pour générer des rendements. Bien qu'il investisse massivement dans l'intelligence artificielle comme ses pairs, les rendements de ses actionnaires ont été inférieurs à ceux d'autres acteurs dans ce domaine, tels que Microsoft et Meta Platforms META.O , au cours des derniers mois.

William Kovacic, professeur d'concurrence à la faculté de droit de l'université George Washington, a déclaré que la domination de Google dans le domaine de la recherche en ligne l'a entachée aux yeux des régulateurs, même dans des domaines où l'entreprise n'est pas en concurrence, tels que les logiciels de gestion de la relation client (CRM).

"Si vous fermez la porte aux fusions qui pourraient permettre à un non-participant ou à un participant plus faible de s'implanter davantage sur le marché, vous supprimez une source potentielle importante de rivalité sur le marché", a déclaré M. Kovacic.