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L'impasse sur le plafond de la dette pourrait entraîner une révision à la baisse de la notation des États-Unis, selon M. Goldberg de la Banque TD
information fournie par Reuters 21/06/2024 à 13:16

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Mehnaz Yasmin

Une éventuelle impasse sur le plafond de la dette aux États-Unis l'année prochaine pourrait être l'une des pires depuis la crise de 2011, ce qui pourrait déclencher un nouvel abaissement de la note de crédit souveraine, a déclaré Gennadiy Goldberg, responsable de la stratégie des taux américains chez TD Securities.

Le Congrès a suspendu le plafond de la dette jusqu'au 1er janvier 2025, alors que les inquiétudes concernant l'augmentation de la dette américaine ont été alimentées en début de semaine par les prévisions du Congressional Budget Office (CBO) qui annoncent un bond du déficit à 1,915 trillion de dollars pour l'exercice 2024 et à 1,938 trillion de dollars pour 2025.

"Je m'inquiète certainement de la viabilité de la dette. La trajectoire des déficits américains est tout à fait insoutenable", a déclaré Gennadiy Goldberg au Reuters Global Markets Forum (GMF).

"Nous aurons la première impression que les politiciens commencent à subir une certaine pression lorsque la note de crédit des États-Unis sera à nouveau abaissée... peut-être dès l'année prochaine"

S&P a dégradé la note de crédit des États-Unis pour la première fois de l'histoire lors de la crise du plafond de la dette en 2011, qui a entraîné l'adoption de la loi sur le contrôle budgétaire de 2011 visant à réduire les dépenses et à définir des mesures de réduction du déficit.

M. Goldberg a déclaré qu'il existait un risque que S&P abaisse encore d'un cran la note souveraine des États-Unis, cette fois de AA+ à AA.

L'année dernière, Fitch a dégradé ses notes de crédit à long terme pour les États-Unis, et Moody's a abaissé sa perspective de "stable" à "négative", signalant ainsi un risque accru de dégradation.

Selon M. Goldberg, les swaps de défaut de crédit à 5 ans (CDS) sur la dette souveraine américaine suscitent une certaine inquiétude, car les écarts n'ont pas diminué par rapport à ce qu'ils étaient ces dernières années.

Le spread corrigé de la convexité sur le CDS à 5 ans, l'un des contrats les plus échangés pendant les crises, se situe à environ 40 points de base ce mois-ci, soit près du double de la moyenne des cinq dernières années, selon les données de HIS Markit.

Toutefois, certains acteurs du marché estiment que l'impact d'un abaissement de la note souveraine est limité en raison de l'absence d'alternatives appropriées aux actifs liquides de haute qualité tels que les titres du Trésor américain.

"Curieusement, la prime de terme aux États-Unis n'a pas augmenté de manière significative au cours des derniers mois, ce qui suggère que la demande pour la dette américaine reste assez forte", a déclaré M. Goldberg.

"La grande question est de savoir si cette demande persistera et qui achètera les obligations une fois qu'elle se sera calmée

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Cette analyse a été élaborée par Reuters et diffusée par BOURSORAMA le 21/06/2024 à 13:16:33.

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