L'énigme des coûts de HSBC intensifie la surveillance des banques par les investisseurs

information fournie par Reuters •22/02/2024 à 01:01

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Sinead Cruise et Lawrence White

L'augmentation des coûts chez HSBC HSBA.L a renforcé les inquiétudes croissantes des investisseurs sur la manière dont les grandes banques gèrent leurs dépenses, mettant les dirigeants sous pression pour qu'ils s'attaquent rapidement aux dépenses.

Bien que les banques aient vu leurs revenus gonfler dans l'environnement de taux d'intérêt élevés de ces dernières années, l'augmentation rapide des coûts commence maintenant à les gêner, ont déclaré des consultants et des actionnaires.

Les résultats récents ont montré que les prêteurs se débattent avec les masses salariales, les coûts réglementaires et l'accélération des plans d'investissement.

HSBC a annoncé mercredi une hausse de 6 % de ses coûts en 2023, imputant ses dépenses à des prélèvements aux États-Unis et en Grande-Bretagne . La plus grande banque européenne en termes d'actifs a également prévu une augmentation de 5 % des coûts en 2024, après s'être engagée à investir en dépit d'une inflation obstinément élevée.

Un rapport publié l'année dernière par les consultants Oliver Wyman et la banque d'investissement Morgan Stanley a souligné la nécessité pour les banques d'éviter les stratégies uniques de réduction des coûts, afin de réaliser des économies avec un effet minimal sur les revenus.

Le bénéfice avant impôt de HSBC pour 2023 a bondi de 78 % pour atteindre 30,3 milliards de dollars, mais n'a pas atteint les estimations du consensus en raison d'une dépréciation inattendue de 3 milliards de dollars sur sa participation dans la banque chinoise Bank of Communications.

Bien qu'un nouveau rachat d'actions de 2 milliards de dollars ait permis d'atténuer ces effets, certains gestionnaires de fonds ont exprimé leur inquiétude.

"Les coûts sont clairement décevants, avec l'inflation et l'investissement qui jettent une ombre et posent un risque pour les bénéfices", a déclaré Hywel Franklin, responsable des actions européennes chez Mirabaud Asset Management, à Reuters après les résultats de HSBC.

La banque britannique Barclays a fixé mardi des objectifs d'épargne et de ratio coût-revenu (CIR) qui n'ont pas été atteints pour certains investisseurs.

Barclays BARC.L a déclaré qu'elle espérait réduire ses coûts d'environ 2 milliards de livres au cours des trois prochaines années et ramener son coefficient d'exploitation à un niveau "supérieur à 50" d'ici 2026, contre 63% à la fin de 2023.

Le directeur général de HSBC, Noel Quinn, a déclaré que sa banque gérait mieux les tensions sur les coûts que ne le laissait supposer le dépassement surprise, avec son CIR pour 2023 ramené à 48 % l'année dernière, contre 64 % en 2022.

Les ventes d'actifs se sont également révélées être un outil de gestion des coûts utile.

"Nous sommes en train de vendre des coûts d'une valeur d'un milliard de dollars", a déclaré M. Quinn, soulignant les ventes des branches française et canadienne de HSBC qui ont été réalisées au cours des dernières semaines.

"Nous continuons à essayer de compenser les investissements dans l'entreprise pour des raisons de croissance et d'efficacité par des économies réalisées ailleurs", a ajouté M. Quinn lors d'une conférence de presse.

D'autres banques européennes ont également ressenti la pression. Le Crédit Agricole CAGR.PA a fait état ce mois-ci d'une hausse de 15 % de ses dépenses d'exploitation sous-jacentes en glissement annuel au quatrième trimestre, soit plus que prévu, et a annoncé une nouvelle augmentation de 8 % de ses coûts pour 2024.

Deutsche Bank a déclaré le 1er février qu'elle supprimerait 3 500 postes alors qu'elle s'attaque à un CIR de 75 % et à une augmentation de 6 % des frais hors intérêts pour 2023.

RÉMUNÉRATION

Le rapport d'Oliver Wyman et de Morgan Stanley indique que les banques mondiales pourraient redéfinir leurs effectifs afin de clarifier les rôles et d'aligner les rémunérations, tandis que les spécialistes des entreprises devraient réduire leurs implantations régionales afin de donner la priorité aux revenus résistants à la récession.

L'inflation continuant à peser sur leurs rendements, certains investisseurs et analystes ont déclaré que les dirigeants des banques devaient faire preuve de retenue en matière de rachats d'actions et de rémunération, dans l'attente de progrès supplémentaires en matière d'économies plus larges et en cas d'éventuels chocs économiques.

"Les rachats d'actions gonflent artificiellement les bénéfices par action, ce qui peut conduire à des pratiques non durables sur des périodes trimestrielles", a déclaré Allen He, directeur de recherche chez FCLTGlobal, à Reuters, dans ses commentaires sur les entreprises en général.

Entre-temps, les rémunérations sont considérées comme un élément de plus en plus important de l'augmentation des coûts des banques.

Dans un rapport publié le 8 février (), la société de conseil aux actionnaires Glass Lewis a déclaré qu'elle "examinerait attentivement la justification stratégique de tout rééquilibrage des rémunérations des banquiers", compte tenu des modifications apportées à la réglementation, qui ont supprimé les plafonds sur les primes.

M. Quinn a vu sa rémunération totale doubler en 2023, passant de 5,6 millions de dollars l'année précédente à 10,6 millions de dollars, car les incitations à long terme liées à sa nomination en 2020 ont commencé à être acquises, ce qui a stimulé sa rémunération variable.

La réserve de primes de HSBC est passée de 3,4 milliards de dollars en 2022 à 3,8 milliards de dollars en 2023, reflétant l'amélioration des performances, et la banque lancera un système de rémunération variable pour les jeunes cadres et les cadres moyens.

En revanche, chez Barclays, la réserve de primes a diminué de 3 % en 2023, passant à 1,75 milliard de livres, et le directeur général C.S. Venkatakrishnan a vu sa rémunération totale passer de 5,2 millions de livres à 4,6 millions de livres.

Le rapport Glass Lewis indique qu'il "s'attend généralement à ce que l'augmentation des primes variables s'accompagne d'une réduction appropriée de la rémunération fixe", ajoutant que la première banque à proposer des changements substantiels pourrait servir de test décisif.

"Si une révision des rémunérations est bien soutenue par les actionnaires, l'intérêt des autres banques pourrait bien être piqué au vif.