Klépierre enregistre sa première notation de crédit chez Fitch Ratings

information fournie par AOF •31/05/2023 à 09:27

(AOF) - Fitch Ratings a attribué à Klépierre une première note de défaut émetteur à long terme (IDR) de " BBB+ " avec une perspective stable, une IDR à court terme de " F1 " et une note de dette senior non garantie de " A- ". "Cette première notation confirme le fait que Klépierre possède l'un des bilans les plus robustes du secteur immobilier", a fait savoir le groupe.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Numéro 1 européen des centres commerciaux présent dans 12 pays européens ;

- Portefeuille de 19,6 Mds€ et chiffre d’affaires de 1,2 Md€ réparti entre la France- (41 %), l’Italie (27 %), la Scandinavie (12 %), l’Espagne-Portugal (10 %), l’Europe centrale (5 %) puis les Pays-Bas et l’Allemagne (3 %) ;

- Modèle d’affaires d’un acteur à la fois investisseur, exploitant (72 % du portefeuille de plus de 100 centres commerciaux dans des villes de plus d’1 M d’habitants) et promoteur ;

- Capital éclaté (1ers actionnaires : l’américain Simon Property Group avec 22 % et le fonds néerlandais APG pour 6 %), David Simon étant président du conseil de surveillance de 9 membres et Jean-Marc Jestin président du directoire ;

- Situation financière maîtrisée, avec une dette nette notée A, diminuée à 7,5 Mds€ pour un LTV (loan-to-value) de 37,7 % et des liquidités de 2,8 Mds€.

Enjeux

- Stratégie d’achalandise déclinée en 4 points :

- rationalisation du portefeuille d’actifs des centres et de la part des enseignes, cosmétiques, sport, restauration et enseignes innovantes type mister Spex, Lobsta ou Von Dutch au détriment du prêt-à-porter,

- Shop.Meet. Connect.® et Retail First pour l’’attractivité des centres,

- Let’s Play®, positionnement marketing des centres commerciaux de Klépierre, promouvant le shopping comme un jeu, Clubstore® d’optimisation du parcours client ;

- Stratégie d’innovation axée sur la mise à disposition aux commerces de la connaissance des clients via la plateforme d’innovation ouverte Klépierre ID et l’association à des dizaines de start-ups pour tester les nouveaux services ;

- Stratégie environnementale « Act for good 2030 », en tête des classements mondiaux :

- portefeuille d’actifs net zéro carbone,

- 30 % d’autoconsommation via les renouvelables dans les 40 + grands centres,

- accompagnement des locataires à la réduction de consommation et à la conception de boutiques bas carbone ;

- Pipeline de développement de 1,2 Md€ concentré sur la France, l’Italie et les Pays-Bas, axé sur la rénovation des actifs existants et partiellement financé par les cessions de 602 M€.

Défis

- Deux ratios à surveiller, celui de l’actif net réévalué ou ANR (30,90 €), donnée clé du secteur foncier, et celui du taux de vacance (4,2 %), indicateur du marché immobilier ;

- Remontée du taux de fréquentation, à 92 % des niveaux de 2019 ;

- Renforcement des économies d’énergie, les centres français du groupe étant les moins énergivores (109 kwh/m2) ;

- Après une hausse de 24,8 % des revenus locatifs, objectif 2023 d’un autofinancement libre par action de 2,55€ au moins généré par un chiffre d’affaires, un taux d’occupation et un taux de collecte des loyers stables ;

- Dividende de 1,75 €, avec acompte de 0,87 €.

En savoir plus sur le secteur Immobilier

Une crise de la demande

Selon les données de la Fédération des promoteurs immobiliers (FPI), les chiffres du troisième trimestre 2022 continuent à être alarmants. Les mises en vente de logements collectifs neufs ont chuté de 12,4 % sur un an, à 19.006 unités. Sur les neuf premiers mois de 2022, la baisse atteint 10,2 %, à 72.670 unités.

Les réservations dégringolent elles aussi du fait de l'effondrement des ventes en bloc aux bailleurs sociaux et aux investisseurs institutionnels. Avec la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs institutionnels renégocient ou stoppent les opérations. Les primo-accédants sont pénalisés par la hausse des taux et le durcissement du dispositif Pinel rebute certains investisseurs privés.

Du fait de la forte hausse des coûts de construction, la FPI estime qu'une opération autorisée sur six n'est finalement pas réalisée pour des raisons économiques.

Face à cela les prix sont toujours en hausse : les prix de vente des logements collectifs neufs ont augmenté de 5,9 % sur la France entière au troisième trimestre 2022. L'Ile-de-France fait exception, avec un fléchissement de 0,9 %.