(AOF) - ID Logistics (+8,27% à 412,50 euros) figure parmi les plus fortes progressions de l’indice SBF 120 grâce à un troisième trimestre dynamique. Le spécialiste de la logistique contractuelle a enregistré sur cette période un chiffre d’affaires de 827,3 millions d’euros, en progression de 19,6%. Il a augmenté de 20,1% à données comparables. Le cours de son action se rapproche de son plus haut historique en séance datant de juillet dernier à 459,5 euros. Cet été, le titre s'était envolé, suite à ses bons résultats du premier semestre 2024.
"Toutes les zones géographiques contribuent à cette bonne performance avec notamment, un net rebond de l'activité en France et une dynamique commerciale toujours soutenue aux Etats-Unis" a commenté Eric Hémar, PDG du groupe, au sujet des performances signés au troisième trimestre.
Sur cette période, l'activité d'ID Logistics en France a enregistré une croissance de 6,1%, (26% du chiffre d'affaires du groupe) "grâce notamment aux démarrages de nouveaux dossiers depuis de début de l'année 2024". Aux Etats-Unis, la croissance du chiffre d'affaires a atteint 48,6% en données comparables.
"Avec le rebond de l'activité en France et la nouvelle accélération aux Etats-Unis, ID Logistics va enregistrer une croissance record en 2024 tout en restant concentré sur la montée en productivité des dossiers récents et la maîtrise des démarrages de l'année", a indiqué la société à propos de ses perspectives.
"Les équipes d'ID Logistics restent également pleinement mobilisées quant à la réussite des pics d'activités du dernier trimestre (Black Friday, fêtes de fin d'année)".
Commentant cette performance, TP Icap Midcap explique que ce trimestre est tout simplement remarquable ajoutant que la fin d'année devrait être encore dynamique même si les performances des fêtes de fin d'année et du Black Friday seront décisives.
Avec cette publication, le broker "revoit légèrement en hausse le chiffre d'affaires de 1,4% mais maintient son résultat opérationnel courant inchangé considérant que les nombreux démarrages de dossiers devraient logiquement peser sur les coûts du groupe. Il maintient sa recommandation à l'Achat et son objectif de cours à 434 euros.
"Le groupe en a démarré 7 sur ce troisième trimestre portant à 21 les nouveaux dossiers depuis le début d'année, un niveau particulièrement élevé. Le groupe a notamment repris un entrepôt Casino pour Intermarché, accompagné Carrefour en Roumanie et Leroy Merlin en Italie. Le groupe poursuit toujours sa montée en puissance avec un géant mondial du e-commerce avec l'ouverture d'un entrepôt en Allemagne", fait savoir aussi TP Icap Midcap.
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Points clés
- Groupe de logistique contractuelle créé en 2001;
- Chiffre d’affaires de 2,5 Mds€ réalisé à 35 % en France ;
- Positionnement sur 4 grands marchés : la distribution pour 37 %, l’e-commerce pour 25 %, les produits de grande consommation pour 18 % puis la technologie (6 %) ;
- Modèle d’affaires « asset light », essentiellement de logistique d’entrepôt dédié par client et impliquant un haut niveau de technologie, avec un positionnement fort sur la grande consommation et une accélération de la croissance par acquisitions ;
- Capital contrôlé par les fondateurs Eric Hémar et Christophe Satin agissant de concert (56,9 % des actions, 71,36 % des droits de vote), les managers détenant 3,12 % des actions et 3,92 % des droits de vote, Eric Hémar étant président-directeur général du conseil d’administration de 9 membres et Christophe Satin directeur général délégué ;
- Situation financière maîtrisée, avec 324 M€ de capitaux propres face à 310 M€ de dette financière (+ engagements fermes de location pour 732 M€), donnant un effet de levier ramené à 1,8 à fin juin.
Enjeux
- Stratégie de maintien des marges pour financer le développement : portefeuille clients de leaders mondiaux, non cyclique, location back-to-back, contrats de long terme (5 ans, renouvelés à 90 %), entrepôts mono-clients, engagements de volumes et d’indexation des prix sur l’inflation ;
- Stratégie d’innovation axée sur l’optimisation des organisations, les coûts et les performances écologiques des opérations logistiques :
- robotique, internet des objets (capteurs, contrôles, flexibilité des stockages), tracking,
- culture d’innovation : organisation de déploiement des projets disruptifs, campus ;
- Stratégie environnementale « Ce que nous faisons », organisée par programme, chaque site s’engageant sur une des 14 thématiques (entrepôt Ocarbone, 0 déchet, biodiversité…) et visant pour 2030 :
- déchets : revalorisation à hauteur de 85 %,
- émissions de CO2 : recul de 40 % vs 2018 pour les scopes 1 et 2, hors compensation,
- intensité énergétique : recul de 20 %,
- montée en puissance des transports par train et optimisation des flux ;
- Capacité à la mise en place rapide de synergies entre les sociétés acquises et les ouvertures ;
- Ambition de maintenir le doublement de taille de l’entreprise tous les cinq ans.
Défis
- Entrée au SBF 120 le 19 juin 2023;
- Sensibilité à l’obtention de contrats (Signify, Galeries Lafayette…) ;
- Accélération de la croissance à l’international : intégration du polonais Spedimex, du français Colisweb , du néerlandais GVT et de l’américain Kane Logistics, ouverture d’un site au Royaume-Uni ;
- Activité décevante en France, affectée par le recul de la consommation ;
- Après une hausse de 10,3 % des revenus et de 13,5 % du résultat opérationnel au 1er semestre, vers une accélération de la croissance grâce aux accords conclus dans l’e-commerce et la mode aux Etats-Unis et en Europe ;
- Absence de distribution de dividendes, la priorité étant donnée au financement de la croissance.
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