Hermès: deux brokers partagent leur conseil sur la valeur
information fournie par Cercle Finance 31/07/2025 à 16:53
Dans ce contexte, UBS dégrade sa recommandation sur le titre, passant de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours ramené de 2704 à 2389 euros, nouvelle cible ne laissant plus que 5% de potentiel de progression pour le titre de la maison de luxe.
'Le risque d'augmentation de la cyclicité de Hermès, associé à sa taille beaucoup plus grande et au risque de baisse pour les estimations 2026, limitent le potentiel de hausse', explique le broker au lendemain de la publication de ses semestriels.
De son côté, Oddo BHF confirme son conseil 'neutre' sur Hermès assorti d'un objectif de cours abaissé de 2 405 à 2 323 euros.
L'analyste indique que la croissance organique du groupe a réaccéléré au deuxième trimestre 2025 (+9 %, portée par la maroquinerie à +15 %), tandis que la marge d'EBIT semestrielle (41,4 %) ressort au-dessus des attentes. Toutefois, il souligne que le reste du portefeuille ralentit et que le groupe adopte une posture prudente sur la suite de l'année, notamment en matière de marge brute.
Le broker estime que la valorisation reste 'très exigeante', avec des multiples environ 2,5 fois ceux de LVMH, ce qui limite les marges d'ajustement à la hausse.
Le nouvel objectif de cours reflète principalement une révision en baisse des prévisions de résultats 2025-2027 intégrées dans le modèle DCF.
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