Aller au contenu principal Activer le contraste adaptéDésactiver le contraste adapté
Fermer

Groupe Airwell (ALAIR) - CA T2 : Gros coup de frein ! - Achat - Obj. 6,3 € vs 6,5 € - Pot. +61%
information fournie par GreenSome Finance 17/07/2024 à 09:52

CA T2 + Contact : Gros coup de frein !

- CA T2 Groupe : 13,8 M€ -25% / S1 25,7 M€ -20,8%

France 7,1 M€ -18% / S1 -2%

Dom Tom 1 M€ -20% / S1 -43%

Export 5,4 M€ -36% / S1 -45%

Industrie 0,3 M€

- Attente d'une croissance « notable » sur l'année mais objectifs 2025 maintenus à 100 M€

Le T1 avait reculé de 15% du fait de l'export pénalisé par un effet de surstockage et de la décision prise fin 2023 de réaliser en direct les ventes en Guadeloupe. Le T2, qui était attendu en croissance, accentue le recul avec -25%. Nous attendions un CA T2 de 19,7 M€, soit une légère croissance grâce à une reprise plus franche de l'Export par rapport au T1 (8 M€ attendus vs 8,4 M€ au T2 2023 et 2,9 M€ au T1 2024) et d'une stabilité de la France (8,7 M€ stable par rapport au T2 2023 et au T1 2024), stabilité justifiée par une assez bonne capacité du groupe à se différencier grâce à ses offres malgré un marché en contraction. Les Dom Tom, quant à eux, font un peu mieux qu'attendu (1 M€ vs 0,7 M€ estimés) mais ne bénéficient pas encore de la reprise en direct qui sera totalement opérationnelle pour le S2.

Les deux éléments majeurs entrainant une telle différence par rapport à nos attentes et celle de la direction, sont les problèmes rencontrés au niveau du fret maritime avec une accumulation des délais du fait du conflit israélo-palestinien et un marché français à l'arrêt, les élections ayant eu un effet amplificateur. On peut donc évoquer des éléments exogènes mais cela traduit de ce point de vue une certaine faiblesse conjoncturelle. Notons également que l'Export pâtit d'un effet de base très défavorable, le T2 2023 et le S1 2023 avaient affiché un niveau d'activité jamais observé avec une progression de 32%. Le surstockage a vraisemblablement eu lieu à cette période, le S2 2023 ayant reculé de 14%. A cela s'ajoute un marché français sous pression du fait du peu de visibilité concernant le devenir des aides publiques mais aussi un marché de l'immobilier qui subit l'une de ses pires crises. Ainsi, lors de sa conférence de mi-mars l'AFPAC a évoqué une baisse de 13% des ventes de PAC et au T1 la poursuite de cette tendance avec un recul de 14%. Par ailleurs, les derniers chiffres d'Uniclima font ressortir une accélération de la baisse en France au T2 avec sur les 5 premiers mois de l'année une baisse de -46% des PCA Air/Eau (68 311) et de -3% sur les PAC Air/Air (345 024). Parallèlement, Airwell affiche une baisse de -19,7% sur les A/E (32% du CA France) et une hausse de +50% sur les A/A (53,3% du CA France). In fine, Airwell gagne donc des parts de marché ce qui est un bon signal.

Le T1 était atypique par rapport à ce que nous avons constaté jusque-là et le T2 l'est encore plus avec, pour nous répéter l'effet de surstockage à l'Export, le changement d'approche commerciale en Guadeloupe, un marché français bloqué et une situation géopolitique qui fait constater des tensions similaires à l'époque du Covid au niveau du fret. Il était donc difficile d'anticiper le recul observé.

Valeurs associées

1,0200 EUR Euronext Paris +2,00%

Cette analyse a été élaborée par GreenSome Finance et diffusée par BOURSORAMA le 17/07/2024 à 09:52:37.

Agissant exclusivement en qualité de canal de diffusion, BOURSORAMA n'a participé en aucune manière à son élaboration ni exercé aucun pouvoir discrétionnaire quant à sa sélection. Les informations contenues dans cette analyse ont été retranscrites « en l'état », sans déclaration ni garantie d'aucune sorte. Les opinions ou estimations qui y sont exprimées sont celles de ses auteurs et ne sauraient refléter le point de vue de BOURSORAMA. Sous réserves des lois applicables, ni l'information contenue, ni les analyses qui y sont exprimées ne sauraient engager la responsabilité BOURSORAMA. Le contenu de l'analyse mis à disposition par BOURSORAMA est fourni uniquement à titre d'information et n'a pas de valeur contractuelle. Il constitue ainsi une simple aide à la décision dont l'utilisateur conserve l'absolue maîtrise.

BOURSORAMA est un établissement de crédit de droit français agréé par l'Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (« ACPR ») et par l'Autorité des Marchés Financiers (« AMF ») en qualité de Prestataire de services d'investissement et sous la surveillance prudentielle de la Banque Centrale Européenne (« BCE »).

Conformément à la réglementation en vigueur, BOURSORAMA établit et maintient opérationnelle une politique de gestion des conflits d'intérêts et met en place des mesures administratives et organisationnelles afin de prévenir, identifier et gérer les situations de conflits d'intérêts eu égard aux recommandations d'investissement diffusées. Ces règles contiennent notamment des dispositions relatives aux opérations financières personnelles afin de s'assurer que les collaborateurs de BOURSORAMA ne sont pas dans une situation de conflits d'intérêts lorsque Boursorama diffuse des recommandations d'investissement.

Le lecteur est informé que BOURSORAMA n'a aucun conflit d'intérêt pouvant affecter l'objectivité des analyses diffusées. A ce titre, le lecteur est informé qu'il n'existe pas de lien direct entre les analyses diffusées et les rémunérations variables des collaborateurs de BOURSORAMA. De même, il n'existe pas de liens financiers ou capitalistiques entre BOURSORAMA et les émetteurs concernés, en dehors des engagements contractuels pouvant régir la fourniture du service de diffusion.

Il est rappelé que les entités du groupe Société Générale, auquel appartient BOURSORAMA, peuvent procéder à des transactions sur les instruments financiers mentionnés dans cette analyse, détenir des participations dans les sociétés émettrices de ces instruments financiers, agir en tant que teneur de marché, conseiller, courtier, ou banquier de ces instruments, ou être représentées au conseil d'administration de ces sociétés. Ces circonstances ne peuvent en aucune manière affecter l'objectivité des analyses diffusées par BOURSORAMA.

0 commentaire

Signaler le commentaire

Fermer

A lire aussi

  • bourse : courbes analyses technique (Crédit:  / Adobe Stock)
    information fournie par Reuters 03.04.2025 06:00 

    * Variation des futures sur indice CAC 40 0#FCE: * Variation des futures sur indice Stoxx 600 0#FXXP: * Valeurs qui se traitent ex-dividende .EX.PA * Le point sur les marchés européens .EUFR Les valeurs à suivre jeudi à la Bourse de Paris et en Europe : * SAFRAN ... Lire la suite

  • Top 5 IA du 2025-04-02
    information fournie par Libertify 03.04.2025 05:00 

    Au programme ce matin : Argan , GTT , L'Oréal , Pernod Ricard , Tesla . Chaque matin à 7 heures, retrouvez le top 5 vidéo des valeurs sélectionnées par Libertify grâce à l'intelligence artificielle. Un point synthétique en images sur les titres qui font l'actualité ... Lire la suite

  • Vue du siège de l'entreprise allemande Bayer, le 23 avril 2019 à Leverkusen (Allemagne) ( AFP / INA FASSBENDER )
    information fournie par AFP 03.04.2025 04:34 

    Le groupe allemand Bayer comparaît jeudi devant un tribunal d'Isère assigné par la famille Grataloup, dont le fils Théo, 17 ans, souffre de graves malformations qu'ils imputent à son exposition in utéro au glyphosate, le produit phare du géant de la chimie. Les ... Lire la suite

  • Wall Street termine en hausse avant les droits de douane "réciproques"
    information fournie par Reuters 02.04.2025 23:43 

    par David French La Bourse de New York a fini en hausse mercredi après une chute initiale et une séance agitée, les investisseurs ayant fait des paris de dernière minute pour se positionner avant l'annonce de nouveaux droits de douane dits "réciproques" par le ... Lire la suite

Mes listes

Cette liste ne contient aucune valeur.