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Fox grimpe après le feu vert à l'accord AT&T-Time Warner
information fournie par Reuters 13/06/2018 à 18:23

    13 juin (Reuters) - L'action Twenty First Century Fox
 FOXA.O  grimpe mercredi à Wall Street, le feu vert de la
justice au rachat de Time Warner  TWX.N  par AT&T  T.N  ayant
déclenché des spéculations sur une offre imminente de Comcast
 CMCSA.O  pour la plupart des actifs que Fox a déjà accepté de
vendre à Walt Disney  DIS.N .
    Comcast pourrait officialiser dans les prochaines heures son
offre qui devrait être en numéraire et supérieure à celle toute
en actions de 52 milliards de dollars (44 milliards d'euros) de
Disney.
    L'action Fox prend 7,5% dans cette perspective vers 16h00
GMT. 
    Craig Moffett, analyste chez Moffett Nathanson, note que le
l'avis du juge Richard Leon favorable à la fusion AT&T-Time
Warner ouvre la voie à une offre de Comcast pour les actifs de
Rupert Murdoch, mais estime que Disney devrait sortir vainqueur
de la bataille.
    "Nous continuons à penser que Disney a le dessus en termes
de bilan, de coût de la dette, de fonds propres et de logique
industrielle dans la bataille boursière avec Comcast", dit-il.
    Le câblo-opérateur a confirmé en mai préparer une offre en
numéraire et supérieure à l'offre de Disney mais a ajouté
attendre l'issue du procès intenté par le département de la
Justice contre le projet de rapprochement entre AT&T et Time
Warner.  
    L'opération de 85 milliards de dollars a été autorisée mardi
sans condition par le juge Leon.  
    Les spéculations sur d'autres opérations de concentration
dans les télécoms et les médias profitent aussi à Sprint  S.N ,
CBS  CBS.N  et Discovery  DISCA.O , dont les titres gagnent
entre 1,7% et 4,1%. 
    Time Warner progresse de son côté de plus de 3%. 
    La tendance à la consolidation dans le secteur des médias
trouve son origine dans la menace que font peser sur le secteur
des groupes comme Netflix  NFLX.O  et Alphabet  GOOGL.O  qui
vendent du contenu en ligne directement aux utilisateurs.
    Le titre d'AT&T perd en revanche plus de 5% à ce stade,
certains analystes s'inquiétant du montant de la dette de Time
Warner qui sera prise en charge par l'opérateur télécoms.
    "Time Warner aura un impact positif sur le compte de
résultats d'AT&T, au moins au début, mais négatif sur le bilan",
souligne Craig Moffett, du cabinet d'études Moffett Nathanson,
qui est passé à "vendre" sur le titre. "Le nouvel AT&T aura une
dette incroyable de 249 milliards de dollars."
    Ce rachat, dette incluse, sera la quatrième plus importante
opération jamais réalisée dans le monde des télécoms, des médias
et du divertissement, selon Thomson Reuters.    
    Mais l'analyste de Cowen and Co, Gregory Williams, estime
que la réaction à la baisse du titre n'est que temporaire.
    "Une fois passée la volatilité technique, nous attendons une
hausse du titre car la finalisation fournira probablement un
nouveau catalyseur aux investisseurs, dont environ 1,5 milliard
de dollars de synergies de coûts anticipées", dit-il.

 (Laharee Chatterjee à Bangalore, Juliette Rouillon pour le
service français, édité par Véronique Tison)
Fusions / Acquisitions

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