Foncières commerciales : faut-il jouer le déconfinement en Bourse ?

information fournie par Le Revenu •29/05/2021 à 07:03

La fréquentation «repart très bien», estime Jean-Marc Jestin, président du directoire de Klepierre. (© A. Potignon / Unibail)

La réouverture des centres commerciaux est un soulagement pour les foncières spécialisées. Mais est-ce un argument suffisant pour s’exposer aux actions Unibail-Rodamco-Westfield et Klepierre ?

Les deux premières foncières d’immobilier commercial cotées à Paris ont récemment signé un beau parcours. Unibail-Rodamco-Westfield s’est adjugé 11% depuis le début de l’année, tandis que sa rivale Klepierre s’est envolée de 28%.

Après quatorze mois marqués par trois phases successives de fermeture des enseignes qu’elles accueillent, la réouverture des centres commerciaux, annoncée en avril et effective depuis le 19 mai, offre la visibilité qui manquait aux foncières.

Pour l’heure, les visiteurs sont au rendez-vous. La fréquentation «repart très bien», estime Jean-Marc Jestin, le président du directoire de Klepierre .

Ce discours optimiste n’est guère surprenant, d’autant que les pouvoirs publics multiplient les coups de pouce.

Le report d’une semaine du démarrage des soldes, du 23 au 30 juin, vise à désamorcer le risque d’attentisme d’une partie des consommateurs, tout en donnant aux enseignes et aux centres des leviers d’animation commerciale et la promesse de bonnes affaires pour les consommateurs.

Il n’est pas certain que ce raisonnement doive s’appliquer aux investisseurs, surtout après la flambée récente.

Trois arguments méritent d’être pris en compte.

Tout d’abord, une fois passé ce premier élan commercial, le degré de