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+ fortes hausses et baisses SBF 120

Eutelsat, plus forte baisse du SBF 120 à la mi-séance du vendredi 8 mars 2024-
information fournie par AOF 08/03/2024 à 13:25

(AOF) - Eutelsat (-5,47% à 3,70 euros)

Après quatre dernières séances dans le vert, l'opérateur de satellites s'affiche en repli. Le titre recule de 11% depuis le début de l'année.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- Deuxième opérateur mondial de satellites de télécoms créé en 1977, avec une part de marché de 16 % ;

- Chiffre d’affaires de 1,51 Md€ généré par 36 satellites en opération, réparti entre la video pour 61 %, les data et video professionnelles pour 14 %, les services aux gouvernements pour 12 %, la connectivité mobile pour 7 % et le Haut débit fixe pour 6 % ;

- Diversité internationale entre l'Europe (26 %), l'Afrique du nord-Proche-Orient (22 %), les Amérique (10%), l'Afrique sub-saharienne (10 %), l'Europe centrale (9 %) ;

- Modèle d'affaires fondé sur la génération d’autofinancement libre via des contrats de 10 à 15 ans -durée de vie d'un satellite- et sle retour à la croissance via la video et à la connectivité ;

- Capital détenu à 19,8 % par BPIFrance, 7,5 % par le Fonds stratégique d’investissement et 6,7 % par China Investment Capital, Dominique d'Hinnin présidant le conseil d'administration de 11 membres et Eva Berneke nouvelle directrice générale;

- Situation financière maîtrisée avec une dette nette de 2,8 Mds€ (levier de la dette de 3,27) avec 1,9 Md€ de liquidités.

Enjeux

- Stratégie d’ici 2025 : accélération de la croissance dans la vidéo (montée en puissance du Haut débit avec ViaSat, et de la Haute définition) et dans la connectivité : lancement de la solution de services managés Eutelsat Advance / projet Comète de retour à la croissance / entrée en service de capacités substantielles à partir de l’exercice 2023-24 avec d’importants engagements fermes sécurisés ;

- Stratégie d'innovation intégrée au modèle d'affaires ;

- Stratégie environnementale structurée entre la gestion de la flotte spatiale dans le cadre de l’initiative Net Zero Space-éviter la congestion, gérer les débris spaciaux et diminuer l'impact de fin de vie des satellites- et l'optimisation de l'impact des opérations terrestres ;

- Libération, au profit de la FCC américaine, du spectre en bande C d’ici début 2022, pour un montant global de 507 MS ;

- Exécution de la stratégie IoT avec ELO et IoT First, service clé en main opérant sur la flotte géostationnaire ;

- Visibilité de l’activité avec un carnet de commandes de 4 Mds€ : 4 entrées en service de satellites en 2023 (Eutelsat 10B, Eutelsat Hotbird 13G et 13F, Konnect VHTS) et 1 en 2024 (Eutelsat 36 D).

Défis

- Exposition aux projets TV connectée de Google/Qualcomm et concurrence de Tesla, SES… ;

- Impact du conflit russo-ukrainien (6,3 % des revenus du fait de clients russes, location de la capacité de 4 satellites du russe RSCC, pour une valeur nette de 322 M€) : 6 lancements prévus pour Oneweb à partir de Baïkonour répartis chez SpaceX et New Space India et suspension de diffusions ;

- Vers une fusion par échange d’actions avec le britannique OneWeb, déjà détenu à 22,9 % et valorisé 3,4 Mds : paiement par émission de 50 % de nouvelles actions Eutelsat, au prix unitaire de 12 € / complémentarité des offres (satellites géostationnaires ou en orbite basse) dans la connectivité / potentiel de création de valeur estimé à 1,5 Md€ / anticipations 2022-2023 : 1,2 Md€ de revenus et bénéfice d’exploitation de 700 M€ ;

- Objectifs 2022-2023 (hors prise en compte de OneWeb), d’un chiffre d’affaires de 1,15 à 1,18 Md€, d’un autofinancement libre de 420 M€ et d’économies de coûts de 20 à 25 M€, le retour à la croissance des revenus étant reitéré pour 2023-24, avec les entrées en service de Konnect VHTS et Eutelsat 10B, avec maintien des investissements à 400 M€ jusqu’en 2024.

En savoir plus sur le secteur des Médias

L’intelligence artificielle, menace ou opportunité pour les éditeurs de presse professionnelle et spécialisée ?

Après avoir bataillé pour que les géants de la tech les rémunèrent au titre des droits voisins, les éditeurs de presse s'inquiètent de l'utilisation de leurs données au profit de l'intelligence artificielle (IA). L'IA générative se nourrit des informations qu'elle trouve sur internet, dont celles des médias. Ces derniers peuvent cependant empêcher l'utilisation de leurs données par une IA grâce à la directive européenne de 2019 et sa traduction en droit français, qui encadrent la recherche de textes et de données. Toutefois cela reste théorique. En attendant, certains acteurs spécialisés du monde de l’édition s’emploient à rassurer les investisseurs après la perte de valeur en bourse de certaines entreprises. Ainsi les spécialistes de l'information professionnelle, ou éditeurs de publications académiques, tels que RELX, Pearson ou Wolters Kluwer multiplient les messages rassurants et présentent l’IA davantage comme une opportunité qu’une menace en soulignant qu’ils utilisent eux-mêmes l’IA. Les analystes restent généralement confiants sur ces acteurs de l’édition spécialisée car leur solide atout repose sur la fiabilité des informations qu’ils transmettent, ce qui est encore loin d’être le cas de l’IA. Pour le moment…

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Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 08/03/2024 à 13:25:00.

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