ENQUETE-Le S&P-500 devrait finir l'année en dessous de son niveau actuel

information fournie par Reuters •28/05/2020 à 10:48

par Caroline Valetkevitch

NEW YORK, 28 mai (Reuters) - Le S&P-500 devrait finir l'année en dessous de son niveau actuels et en net recul par rapport à fin 2019 en raison des effets de la crise du coronavirus sur les bénéfices des entreprises américaines, selon une enquête Reuters publiée jeudi.

Les indices de la Bourse de New York ont fortement progressé depuis l'effondrement des marchés au mois de mars mais l'indice de référence des gérants américains, reste en repli de plus de 6% depuis le début de l'année.

Le S&P-500 .SPX devait terminer l'année à 2.950 points, soit en recul de 2,8% par rapport à la clôture de mercredi à 3.036,13 et en baisse de 8,7% par rapport à fin 2019, montre la médiane des prévisions de la cinquantaine de stratégistes et gérants interrogés par Reuters depuis deux semaines.

Le Dow Jones .DJI terminerait pour sa part 2020 à 25.700, soit une chute d'environ 10% par rapport à fin 2019 mais une hausse de 0,6% par rapport à sa clôture de mercredi à 25.548,27.

De nombreux intervenants de marchés estiment qu'un retour vers les creux du mois de mars est impossible en raison des mesures de soutien massives mises en place par le gouvernement américain et la Réserve fédérale.

Il voient cependant de nombreux risques susceptibles de peser sur la tendance, à commencer par les perspectives de bénéfices.

"On ne sait pas à quoi va ressembler l'environnement d'après (la pandémie) ce qui crée de nombreuses incertitudes et n'incite pas à prendre des risques", explique Daniel Morgan, vice-président et gérant de portefeuille chez Synovus Trust Company, qui voit le S&P finir l'année à 2.960 points.

UN VACCIN CHANGERAIT LA DONNE

De nombreux participants à l'enquête s'inquiètent notamment pour les bénéfices du deuxième trimestre.

Les données IBES de Refinitiv leur donnent raison puisqu'elles prédisent un repli de 42,7% sur un an des composants du S&P-500 au deuxième trimestre, après une baisse de 12,6% au premier trimestre.

La baisse serait de 24,9% au troisième trimestre et de 13,1% au quatrième avant un rebond de 30,9% en 2021, selon ces mêmes données.

"Les bénéfices du T2 seront certainement les plus mauvais mais ceux du T3 pourraient ne pas être bien meilleurs", avertit Kristina Hooper, responsable de la stratégie de marché chez Invesco, qui voit le S&P finir 2020 à 3.100 points.

"Cela dépendra en partie de la pertinence et de l'efficacité à venir du soutien budgétaire" ajoute-t-elle.

L'évolution des marchés dépendra également des progrès vers un vaccin du coronavirus, souligne John Praveen, gérant de portefeuille chez QMA.

"S'ils ont un vaccin et s'ils peuvent le produire en masse (...), cela changera probablement la donne et fera bondir les marchés", dit-il.

Les stratèges interrogés par la crise invitent également à distinguer les secteurs et voient la technologie profiter de la crise, à l'inverse des compartiments plus cycliques comme l'énergie et les matériaux de base.

(Version française Patrick Vignal, édité par Jean-Michel Bélot)