(AOF) - Covivio dévoilera aujourd'hui lors de sa journée investisseurs ses priorités stratégiques à horizon 2030. Le groupe immobilier se donne pour objectif d’équilibrer à terme son patrimoine vers un tiers d’exposition sur chacune de ses classes d’actifs (hôtels, logements, bureaux), contre 20% hôtels, 30% logements et 50% bureaux fin juin 2024. Cela passera notamment par la poursuite du renforcement en hôtels, avec la volonté d'accroître l'exposition du groupe à l'Europe du Sud.
En bureaux, le recentrage vers les centres-villes se poursuivra, avec pour objectif 80% du patrimoine en centres-villes contre 69% au premier semestre 2024. En logements, Covivio entend continuer à se renforcer à Berlin (57% du patrimoine logements en 2024), ville parmi les plus dynamiques d'Allemagne.
Covivio entend continuer à extraire le potentiel de croissance de son patrimoine autour de trois leviers. Il cite le plein effet du renforcement en hôtels en 2024, en particulier l'opération de remembrement, qui devrait apporter 11 millions d'euros de revenus supplémentaires en 2025.
Le groupe immobilier évoque par ailleurs les opérations de développement : les loyers attendus sur le pipeline engagé, devant être livré d'ici à 2027, s'élèvent à 70 millions d'euros. A moyen terme, les opérations de restructuration d'immeubles dans Paris et le potentiel de développement sur les réserves foncières à Milan peuvent générer plus de 55 millions d'euros de revenus additionnels pour environ 700 millions d'euros d’investissement (capex).
Enfin, Covivio cite le travail d'asset management. En bureaux, Covivio compte capter la réversion locative sur ses actifs en centres-villes, estimée à +15% et représentant 14 millions d'euros de loyers potentiels additionnels sur les baux arrivant à échéance d'ici à fin 2028. En résidentiel allemand, le potentiel de réversion de +32% représente plus de 50 millions d'euros de loyers additionnels à capter via la relocation et les programmes de capex de modernisation. En hôtels, le groupe estime à 22 millions d'euros l'objectif de croissance des revenus via le plan de capex sur les hôtels (environ 170 millions d'euros), principalement issus du remembrement murs et fonds avec AccorInvest et des opérations de transformation de bureaux en hôtels.
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Points clés
- Quatrième foncière européenne, opérateur global de la conception à la gestion, intervenant dans les bureaux, l’hôtellerie et le résidentiel allemand ;
- Patrimoine de 17,4 Mds€ réparti à 94 % sur 3 pays stratégiques : France pour 37 %, Allemagne pour 42 % et Italie pour 15 % ;
- Patrimoine à 57 % dans les bureaux en France, Italie et en Allemagne, 28 % dans le résidentiel allemand et 15 % dans l’hôtellerie européenne ;
- Modèle économique sur 4 piliers : la présence au cœur des métropoles européennes, la conception d’immobilier neuf ou rénové alliant performance énergétique et adaptabilité, la co-définition des projets et l’allongement de la durée des baux ;
- Capital ouvert avec des actionnaires puissants -la famille Del Vecchio (27,18 % du capital et + 43 % des droits de vote), ACM (8,29 %), Crédit agricole (8,13 %) et Covea (7,17 %), Jean Luc Biamonti présidant le conseil d’administration de 14 membres, Christophe Kullmann étant directeur général ;
- Bilan solide, avec un ratio LTV (loan to value, c'est à dire un ratio d'endettement) de 40,7 % et des liquidités de + 1,5 Md€, renforcé par le choix du paiement en actions du dividende par les principaux actionnaires.
Enjeux
- Stratégie 2024 axée sur la solidité du bilan avec 1,5 Md€ de cessions (600 réalisées ou arrêtées début 2023) et une réduction du plan d’investissements ;
- Stratégie d'innovation menée par un comité dédié en lien avec les enjeux climatiques :
- 3 objectifs : inventer les usages (offre de services de « bureau opéré »), bâtir des immeubles intelligents et créer de la valeur via les données (lancement de gestion de données des bâtiments « BOS »),
- partenariats : Impulse Partners, Sekoya, Proptech1, Fondation Politecnico,
- start-up : intégration de leurs solutions dans le process industriel ;
- Stratégie environnementale de recul de 40% des émissions de CO2 en 2030 vs 2010 :
- transformation de la totalité de la dette en obligations vertes (50 % à fin juin 2023),
- enveloppe de 254 M€ d’investissements ;
- Qualité du patrimoine : 67 % des actifs de bureaux dans les localisations centrales et 91% des actifs avec certification environnementale ;
- Recentrage du pipeline de développement : 2 Md€ en bureaux, situés à 80 % à Paris, Berlin et Milan et pré-loués à 67 %, et, en résidentiel allemand, quasi-doublement, à 65 %, des opérations de promotion;
- Rotation du portefeuille de bureaux associée, pour les cessions, à des contrats de promotion immobilière.
Défis
- Evolution de l’actif net réévalué ou ANR, de 91,1 € à fin juin 2023, impacté par les baisses de valeur, à comparer au cours de Bourse, et du taux d’occupation des bureaux et hôtels, de 95,8% ;
- Impacts de l’inflation et des retards de chantiers compensé par l’indexation des loyers ;
- Après une hausse de 7,6 % des revenus à fin juin 2023, objectif 2023 relevé d’un résultat de 420 M€.
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