Comment se prémunir d'une baisse des marchés et sécuriser ses gains en Bourse ?

information fournie par Café de la Bourse •30/09/2019 à 16:05

Nous connaissons actuellement l'un des cycles haussiers les plus longs de l'histoire financière et l'on est donc en droit de se demander combien de temps cela va-t-il encore durer.

Nous connaissons actuellement l'un des cycles haussiers les plus longs de l'histoire financière et l'on est donc en droit de se demander combien de temps cela va-t-il encore durer. Même si une récession brutale n'est pas forcément d'actualité, on peut néanmoins craindre un ralentissement marqué de la croissance dans les mois à venir. Comment alors protéger son portefeuille et sécuriser ses gains sans laisser une baisse du marché entamer ses profits. Découvrez dans cet article trois moyens de se protéger de la baisse et limiter, si ce n'est éviter, les pertes.

Une réallocation d'actifs

Un portefeuille est amené à évoluer avec le temps, au gré des opportunités qui se présentent, mais aussi en fonction du contexte macro-économique. Ainsi, en période de ralentissement marqué ou de crise, il conviendra de procéder à une réallocation d'actifs. Plusieurs possibilités s'offrent à vous selon votre profil de risque : pour les investisseurs affichant un profil prudent, vous débarrassez des valeurs les plus volatiles et les plus risquées et conserver des liquidités en attendant une situation plus favorable ou, à l'inverse, prendre vos plus-values sur les titres gagnants et réinvestir vos gains sur les valeurs qui ont subi les plus grosses décotes. Cette dernière option est bien sûr plus risquée.

Une utilisation judicieuse des ordres stop

Les ordres stop viennent du terme anglais « stop loss order », ce que l'on pourrait traduire en français par ordre arrêtant les pertes. Ces ordres de Bourse permettent en effet de protéger son portefeuille en cas de retournement de tendance. Un ordre stop est un ordre de Bourse qui se déclenche seulement quand le titre atteint un prix déterminé et permet ainsi de limiter les pertes à ce que l'on est prêt à perdre. Par exemple, si vous ne souhaitez pas perdre plus de 15 % de votre investissement sur les actions de la société XYZ achetées 50€, vous pouvez mettre en place un ordre stop qui liquidera votre position si le seuil de 15 % de perte par rapport à votre investissement initial est franchi, soit 42,50€. Attention tout de même, les ordres stop ne protègent pas des gaps d'ouverture. Ainsi, si le 3 juin à l'ouverture le cours de l'action XYZ est de 41€ alors qu'à la clôture la veille au soir il se situait à 43€, votre ordre sera exécuté à 41€.

Il existe aussi des ordres stop suiveur, variante des ordres stop, permettant de verrouiller ses bénéfices. Ces ordres stop, qui s'ajustent automatiquement lorsque le prix fluctue, permettent d'éviter des débouclages trop rapides. Reprenons l'exemple de la société XYZ dont le titre est établi à 50€. Vous placez un ordre stop suiveur 15 % en dessous de ce cours, soit 42,50€. Quelques mois plus tard, le titre cote désormais à 70€. Votre ordre stop suiveur s'ajuste automatiquement avec un seuil de déclenchement 15 % en dessous de ce nouveau cours, soit 59,50€ qui correspond au montant minimal que vous encaisserez (hors gaps d'ouverture).

Un recours aux produits dérivés

Il existe également de nombreux produits dérivés qui permettent de protéger ses gains et limiter ses pertes : ETF Bear, Turbo Put, Option Put par exemple offrent en effet la possibilité de couvrir son portefeuille, voire même de tirer profit de la baisse des marchés.

Certains trackers ou ETF appelés trackers Bear ou ETF Bear reproduisent en effet la variation du sous-jacent de manière inversée. Par exemple, si l'indice S&P 500 baisse de - 3 %, l'ETF Bear S&P 500 augmentera lui de 3 %. Ainsi, si vous êtes exposé sur l'indice S&P 500 mais que vous anticipez une baisse de cet indice, vous pouvez couvrir votre portefeuille en optant pour un tracker inversé sur cet indice. Vous protégerez votre portefeuille en ayant seulement un ordre à passer (l'achat du tracker Bear) et non une multitude d'ordres (un ordre de vente pour chacun de vos titres). De plus, vous êtes couverts tout en restant positionné, ce qui vous permet de continuer à toucher d'éventuels dividendes de vos titres en portefeuille.

Ces ETF Bear peuvent également comporter un effet de levier pour jouer à la baisse les marchés et en tirer profit. Par exemple, un tracker Bear S&P 500 avec un effet de levier de 2 augmentera de 6 % lorsque le S&P 500 baissera de - 3 %. L'effet de levier reste cependant à manier avec précaution car il fonctionne à la hausse comme à la baisse et peut donc être favorable ou… défavorable à l'investisseur. En effet, si le S&P 500 finalement augmente de 3 %, votre Turbo Put baissera lui de - 6 %.

Les produits de Bourse comme les Turbos vous permettent également de miser sur la baisse d‘un sous-jacent comme l'indice S&P 500, avec, là aussi, un effet de levier qui amplifiera les variations de l'indice. Attention, tout de même les Turbos sont des produits de Bourse plus complexes à manier que des ETF car ils comportent une échéance faisant intervenir la valeur temps, mais aussi, le plus souvent, une barrière désactivante qui, si elle est touchée ou franchie, engendre la désactivation du Turbo et le remboursement d'une éventuelle valeur résiduelle (pouvant être nulle).

Enfin, les options sont d'autres produits dérivés permettant de se protéger de la baisse des marchés ou d'en tirer profit, en appliquant différentes stratégies plus ou moins complexes. Une stratégie relativement simple consiste à acheter des options de vente sur les valeurs les plus susceptibles de baisser. Avec une option put, vous achetez le droit (et non l'obligation) de vendre vos titres à un cours défini à l'avance. Reprenons l'exemple de la société XYZ dont une action vaut 50€. Vous anticipez une baisse du titre et achetez donc une option vous permettant de vendre le titre à un prix de 48 €. Deux mois plus tard, à échéance de l'option, le titre ne vaut plus que 40€. Vous exercez alors votre droit et vendez vos actions à 48€. Attention avant d'utiliser ce type de produits financiers à bien comprendre le fonctionnement relativement complexe de ces produits dérivés qui comportent une échéance faisant intervenir en plus de la valeur intrinsèque d'autres paramètre comme la valeur temps. Il ne faut donc généralement pas rester trop longtemps exposé aux produits dérivés qui sont de très bons outils à court terme.

Louis Yang (Café de la Bourse)