BOURSE-Swatch chute, UBS s'inquiète pour le marché chinois du luxe

information fournie par Reuters•31/08/2018 à 15:00

    PARIS, 31 août (Reuters) - Swatch Group  UHR.S  accuse l'une
des plus fortes baisses de l'indice européen Stoxx 600  .STOXX 
vendredi après la dégradation de la recommandation d'UBS sur le
numéro un mondial des montres, que la banque justifie entre
autres par la perspective d'un ralentissement du marché chinois
du luxe.
    Le titre Swatch cède 3,72% à 411,80 francs à 12h59 GMT alors
que le Stoxx 600 recule de 0,69%. Il est lanterne rouge de
l'indice SMI  .SSMI  du marché suisse, en repli de 0,65%.
    UBS a abaissé sa recommandation sur la valeur d'"acheter" à
"neutre" et réduit son objectif de cours à 450 francs, contre
535 auparavant. 
    Rappelant que la Chine représente environ 45% des ventes de
Swatch, ses analystes citent une étude d'UBS auprès de
consommateurs chinois de produits de luxe qui montre que leur
optimisme décroît, tout comme la proportion de ceux qui
constatent une amélioration de leur situation financière, et que
les intentions d'achat de montres chez les hommes se tassent.
    "La demande actuelle est forte mais les risques sont en
train d'augmenter et nous nous attendons à une modération de la
croissance des dépenses au second semestre 2018, avec des bases
de comparaison moins favorables", ajoutent-ils. 
    Ces éléments, dans le contexte de la baisse du yuan et du
ralentissement de la croissance en Chine, les ont conduits à
revoir à la baisse leurs estimations de croissance organique, de
marges et de bénéfice par action pour Swatch. 
    "Pour Swatch, nous prévoyons désormais 5-6% de croissance
organique au second semestre 2018 et en 2019 (contre 6-7%
auparavant)", précisent-ils. 
    Leur prévision de marge d'Ebit pour 2019 est ramenée de
17,8% à 16,6%. 
    En Bourse, Swatch accuse un repli de près de 15% depuis ses
plus hauts de juin. Le mois dernier, le groupe a dit anticiper
une poursuite de la croissance de ses ventes au second semestre
grâce à la croissance des marchés asiatique et américain.
 
    La baisse du titre vendredi se répercute sur les autres
acteurs européens du marché de l'horlogerie de luxe: Richemont
 CFR.S , le propriétaire de Cartier, cède 2,26% et à Paris, LVMH
 LVMH.PA  et Kering  PRTP.PA  abandonnent respectivement 2,52%
et 2,4%, deux des replis les plus marqués du CAC 40, alors en
baisse de 1,19%.
       

 (Marc Angrand, édité par Blandine Hénault)