Eutelsat plonge, des analystes parlent d'avertissement déguisé

information fournie par Reuters •15/05/2018 à 14:54

L'action Eutelsat perd 12,97% à 16,03 euros, les analystes parlant d'avertissement déguisé sur le chiffre d'affaires après la publication de prévisions annuelles difficiles à lire. (Crédit: Eutelsat-Launch)

PARIS, 15 mai (Reuters) - Le titre Eutelsat  ETL.PA  chute
mardi en Bourse, des analystes parlant d'avertissement déguisé
sur le chiffre d'affaires après la publication de prévisions
annuelles difficiles à lire.
    L'action Eutelsat perd 10,8% à 16,435 euros à 11h53, la plus
forte baisse de l'indice parisien SBF 120  .SBF120  (-0,09%)
derrière Iliad  ILD.PA  (-16,86%). 
    Le titre accuse un repli de plus de 14% depuis le début de
l'année.
    Dans le sillage de la chute d'Eutelsat, l'action de son
concurrent SES  SESFd.PA  SESFg.LU  abandonne 4,84% à 13,065
euros. 
    Eutelsat a annoncé lundi redouter une baisse de son chiffre
d'affaires 2017-18 pouvant aller jusqu'à environ 3,5% si des
revenus espérés de la commercialisation de capacités
satellitaires ne se matérialisaient pas.
    L'opérateur de satellites, confronté à un marché difficile,
précise toutefois dans un communiqué avoir identifié des
opportunités qui lui permettraient de se situer dans sa
fourchette actuelle (-1%/-2%) pour l'exercice au 30 juin.
 
    "La prévision de chiffre d'affaires 2018 est abaissée, mais
pas officiellement", relèvent les analystes de Barclays, qui
restent à "pondération en ligne" sur le titre mais abaissent
leur objectif de cours de 9%, à 18,30 euros contre 20,10 euros
précédemment.
    Barclays situe sa prévision de contraction du chiffres
d'affaires 2018 dans une fourchette de -2,4% à -3,5%, ce dernier
chiffre étant qualifié de "scénario du pire".  
    "L'échec probable à atteindre l'objectif de croissance 2018,
après déjà un avertissement au premier trimestre 2018, pose des
questions sur les perspectives de croissance future", lit-on
dans la note de l'intermédiaire.
    Eutelsat avait en effet averti sur son chiffre d'affaires
annuel le 26 octobre dernier, à l'occasion de ses résultats au
premier trimestre de son exercice décalé, provoquant déjà
l'effondrement de son titre en Bourse.
    
   
    Lors de la présentation, lundi, de ses résultats au
troisième trimestre de son exercice, Eutelsat a dit espérer des
opportunités d'"autres revenus" au T4, soit des revenus
exceptionnels qui lui permettraient d'atteindre ses objectifs.
    En l'absence de ces "autre revenus", la contraction annuelle
du chiffre d'affaires pourrait atteindre 3,5%, a ajouté le
groupe.
    Morgan Stanley, qui reste à "surpondérer" sur la valeur,
fait la même analyse que Barclays sur l'évolution du chiffre
d'affaires sur l'exercice en cours et appelle les investisseurs
à se focaliser sur les perspectives de croissance organique
au-delà de 2018.
    Eutelsat a dit lundi prévoir une légère croissance du
chiffre d'affaires à taux de change et périmètre constants à
partir de 2018-19.
    Les avis des intermédiaires sur les perspectives du titre
varient beaucoup. Ainsi, si Morgan Stanley reste à
"surpondérer", RBC Capital Markets maintient son conseil à
"sous-performer" et abaisse en outre son objectif de cours d'un
euro, à 16 euros.
    RBC pointe notamment un chiffre d'affaires trimestriel en
recul de plus de 3% et qualifie de "faibles" les fondamentaux du
groupe.
    Les analystes de Jefferies, qui restent à "achat" sur le
titre, partagent les avis de leurs confrères sur les prévisions
à court terme mais soulignent des perspectives optimistes à plus
long terme, notamment pour le satellite Hotbird, qui diffuse des
images vidéo de haute définition et dont Eutelsat est
l'opérateur.
      

    
 (Patrick Vignal, édité par Blandine Hénault)