Andy Acker est gérant du fonds Janus Global Health Sciences (Janus Henderson). (© DR)
À travers votre fonds Janus Global Health Sciences, comment investissez-vous dans les biotechs ?
Andy Acker :
Nous analysons en profondeur l’avancement de la recherche scientifique liée aux traitements développés par ces sociétés. Nous prêtons également une attention particulière aux risques cliniques (retards, échecs…) et à la stratégie commerciale des biotechs, qui influencent fortement leur valorisation.
Ces valeurs sont très volatiles et fonctionnent pour la plupart de manière binaire : une bonne nouvelle fait s’envoler le cours, tandis qu’une mauvaise le fait lourdement chuter. Nous nous montrons ainsi très sélectifs et limitons notre exposition aux petites sociétés encore peu avancées dans leurs essais cliniques.
Quels ont été vos meilleurs et vos pires placements dans les biotechs ?
Andy Acker :
Nous avons réalisé de très belles plus-values grâce à des sociétés rachetées par des groupes pharmaceutiques, à l’instar de Pharmacyclics par Abbvie et de Medivation par Pfizer.
Autres satisfactions : des biotechs restées indépendantes qui dégagent désormais plusieurs milliards de dollars de chiffre d’affaires, telles que Celgene et Regeneron Pharmaceuticals.
Quant à nos principaux paris perdants, ils portaient sur de jeunes sociétés développant des traitements dans des domaines à fort taux
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