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A suivre aujourd'hui... Euroapi
information fournie par AOF 10/10/2023 à 08:45

Euroapi Micronisation (crédit photo : Euroapi / Fabien Malot )

Euroapi Micronisation (crédit photo : Euroapi / Fabien Malot )

(AOF) - Euroapi annonce avoir révisé à la baisse ses prévisions pour l'année 2023. Le spécialiste des principes actifs pharmaceutiques précise que la croissance de son chiffre d'affaires devrait désormais être comprise entre 3 % et 5 %, contre de 7 à 8% précédemment, la marge de Core Ebitda devant désormais se situer entre 9 et 11%, contre 12,5 et 13,5% auparavant. Les objectifs en matière d'investissement restent inchangés, et sont compris entre 120 et 130 millions d'euros.

S'agissant de l'avertissement sur les ventes, Euroapi signale que la stratégie d'optimisation des prix d'API Solutions a récemment été affectée par " une évolution de l'environnement de marché ", avec une pression sur les prix résultant d'une inflation plus faible et par des programmes de réduction des stocks chez certains clients.

Pour l'activité CDMO, le chiffre d'affaires devrait croître à un rythme moins soutenu qu'anticipé, en raison de ventes plus faibles que prévu au quatrième trimestre. Cette situation résulte notamment " de retards ou de mises en pause de projets, ou de tailles de projets réduites en raison des problèmes de financement des sociétés de biotechnologie. "

Concernant, l'avertissement sur les marges, Euroapi explique qu'il est principalement liée à des volumes de ventes plus faibles entraînant une absorption des coûts fixes moins favorable que prévu initialement et à un mix de marge défavorable sur le reste de l'année (ralentissement de l'activité CDMO).

Sur la base de ces éléments, la société initie une revue stratégique afin d'adapter son modèle opérationnel. Les perspectives à moyen terme 2023-2026, communiquées en mars 2023, sont suspendues.

AOF - EN SAVOIR PLUS

Points clés

- L'un des leaders mondiaux des principes actifs pharmaceutiques (n° 1 dans les petites molécules, 2ème dans les API combinant petites et grosses molécules et 7ème dans les molécules innovantes), créé en décembre 2021 par séparation de Sanofi ;

- Revenus de 977 M€, répartis entre API Solutions pour 73% et CDMO.

- Modèle d'affaires fondé sur une stratégie commerciale claire d'expansion dans de nouveaux marchés et visant à devenir un partenaire de référence des pharmaceutiques et biotechs ;

- Capital détenu à 30,1 % par Sanofi, 12 % par bpiFrance et 5,5 % par L'Oréal, Viviane Monges présidant le conseil d'administration de 12 membres, Karl Rotthier étant directeur général;

- Bilan très sain avec 1 Md€ de capitaux propres et 19,8 M€ de dette nette.

Enjeux

- Stratégie 2026 :

- croissance du chiffre d'affaires de +7% à +8% dont progression à 2 chiffres des revenus des activités Autres Clients que Sanofi,

- marge opérationnelle de +20% en 2026 et supérieure à 18% en 2025

-510 M€ d'investissements sur 2022-25

- Stratégie d'innovation :

- 4 axes majeurs :

- l'optimisation industrielle et logistique, les molécules innovantes mises au point dans le CDMO (Contract Development and Manufacturing) avec 30 projets en cours, l'offre combinée d'oligonucléotides et de peptides à partir de 2025,

- en réponse aux enjeux de souveraineté, mobilisation de 125 M€ d'investissements : en France, focus sur la R&D en morphine dans l'objectif d'en accroître la production à partir de 2027 et, en Hongrie, création d'un kilo-lab de molécules hautement actives dans le laboratoire de Budapest et doublement de la capacité industrielle du site de prostaglandines d'ici 2027

- recrutements massifs, notamment en CDMO et signature en 2022 de 20 partenariats de R&D portant sur les procédés de fabrication

- Stratégie environnementale visant la neutralité carbone en 2050 :

- 2 étapes : 100 % des sites alimentés par des énergies renouvelables en 2025, réduction de 30 % des émissions de CO2 en 2035 (vs 2020),

- technologies de réduction de l'empreinte et investissements dans la biomasse;

-Montée en puissance de la production de vitamine B12, prostaglandine, peptides, hormones et oligonucléotides avec un ratio d'investissements porté à +14% du chiffre d'affaires ;

- - Avantage compétitif dans la fabrication de peptides et oligonucléotides conjugués et complexes

- Portefeuille étendu de 200 références, dont 55 % différentielles et complexes, produites sur 6 sites industriels en Europe, un atout face à la concurrence asiatique pénalisée par les coûts et disruptions de la chaîne logistique.

Défis

- Evolution du capital, Sanofi et Bpifrance devant conserver leurs titres jusqu'en mai 2024 et l'Oréal jusqu'en 2023 ;

- Remontée de la marge opérationnelle, inférieure de moitié à celle de ses concurrents européens –Lonza, Siegried, Bache et PolyPeptide- via une transformation industrielle visant une création de valeur supplémentaire de 50 M€ ;

- Réponse de la Commission européenne au projet du groupe de réponse, d'ici 2030, aux besoins en antibiotiques macrolides et corticostéroïdes ;

- Poursuite de la réduction de la dépendance à Sanofi par l'obtention de nouveaux contrats ;

- Après une perte en 2022, due aux dépréciations sur les actifs de Brindisi, révision à la baisse de l'objectif 2023: chiffre d'affaires de 980 M€ et marge opérationnelle entre 12 et 13 % ;

- Absence de dividende au titre des exercices 2022, 23 et 24 .

En savoir plus sur le secteur Pharmacie

Les biotechs mises à rude épreuve

Ces sociétés pâtissent d'un cycle économique beaucoup moins favorable, qui se traduit notamment par une baisse du financement par le capital-risque des start-up. Ces entreprises sont donc obligées de mener des plans de licenciement. A cela s'ajoute un cadre réglementaire bien plus contraint. D'abord, aux Etats-Unis, les mesures liées à l'Inflation Reduction Act (IRA) pourraient avoir un fort impact sur les marges des intervenants. En effet, à partir de 2026, le programme fédéral Medicare va pouvoir renégocier le prix des médicaments commercialisés depuis neuf ans (chimiques) ou 13 ans (biologiques), avec des rabais qui pourraient aller de 35 à 60 % pour les biotechs. De même, en Europe, avec la nouvelle réglementation du médicament présentée à Bruxelles en avril, la durée de protection d'un brevet va être réduite si le traitement innovant n'est pas commercialisé dans tous les pays-membres sous deux ans.

Valeurs associées

Euronext Paris +5.72%

Cette analyse a été élaborée par AOF et diffusée par BOURSORAMA le 10/10/2023 à 08:45:00.

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