Casino baisse, Jefferies s'inquiète pour les performances

    PARIS, 18 décembre (Reuters) - Casino  CASP.PA  baisse
mercredi en Bourse après la publication d'une note d'analyse de
Jefferies s'inquiétant pour les performances financières du
distributeur français, engagé dans un vaste plan de cessions
pour tenter de rassurer les investisseurs sur le poids de sa
dette.
    L'intermédiaire dégrade sa recommandation sur le titre à
"sous-performance" contre "conserver" et abaisse son objectif de
cours à 28 euros contre 34 euros.
    L'action perd 2,96% à 41,95 euros à 11h04, l'une des plus
fortes baisses de l'indice parisien SBF 120  .SBF120 , qui prend
0,14%.
    Le groupe dirigé par Jean-Charles Naouri a annoncé le mois
dernier avoir bouclé son plan de refinancement, qui lui permet
de disposer de 2,3 milliards d'euros de lignes de crédit non
tirées en France.
    La maison mère de Casino, Rallye  GENC.PA , est placée
depuis fin mai en procédure de sauvegarde, donc sous la
protection du tribunal de Commerce de Paris, ce qui a conduit à
suspendre le remboursement de sa dette et à l'ouverture de
négociations avec ses créanciers. 
    Selon Jefferies, Rallye ne pourra atteindre les objectifs
fixés par le plan de sauvegarde sans la cession d'actifs
supplémentaires.
    L'intermédiaire exprime aussi ses doutes sur la capacité du
groupe à tenir sur la durée son objectif d'un cash-flow lire
supérieur à 240 millions d'euros par an pour ses activités
françaises.
    La marge d'Ebit de Casino devrait baisser de trois points de
base en 2019, en excluant l'impact éventuel des cessions
annoncées, avant de remonter de 10 points en 2020, selon le
scénario de base pris en compte par Jefferies. 
    Par ailleurs l'Autorité des marchés financiers (AMF) a
annoncé mardi avoir décidé de ne sanctionner ni Casino ni le
fonds activiste américain Muddy Waters au terme d'une longue
enquête.
    Muddy Waters avait publié en décembre 2015 un rapport à
charge sur la structure et les pratiques comptables du groupe
français de distribution, qui avait fait plonger le cours de
Bourse. Casino a toujours réfuté ces accusations.
    

 (Patrick Vignal, édité par Marc Angrand)