crédit photo : everything possible/Shutterstock / everything possible
Une entreprise présente ses comptes pour chaque année d'activité. Elle y synthétise l'ensemble de ses produits et charges. La lecture de ces éléments donne une vision globale de sa performance, de sa dynamique commerciale et de son niveau de rentabilité.
Le chiffre d'affaires ou les ventes de l'entreprise
On appelle «chiffre d'affaires» la somme générée par la vente de biens ou de services d'une entreprise au cours d'un exercice comptable. Pour un groupe, on parle de chiffre d'affaires consolidé : les revenus nets de l'ensemble des filiales sont additionnés.
L'évolution du chiffre d'affaires (CA) indique si la société est en croissance et/ou si elle gagne des parts de marché.
On parle de croissance organique lorsque la progression du CA est liée à une hausse des ventes en volume et/ou en prix. On parle de croissance externe lorsqu'elle résulte d'acquisitions réalisées en cours d'exercice.
À noter : un exercice comptable couvre une durée de 12 mois, parfois décalée par rapport à l'année calendaire.
L'excédent brut d'exploitation ou la rentabilité de l'activité
L'excédent brut d'exploitation (EBE) mesure la rentabilité dégagée par l'activité d'une entreprise.
Pour le calculer, on déduit du chiffre d'affaires les achats de biens et services, le coût de la masse salariale, ainsi que les impôts et taxes.
Les produits et charges exceptionnels, les amortissements et les charges financières ne sont pas pris en compte.
L'EBE est proche de l'EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization), souvent utilisé par les entreprises cotées. L'EBITDA exclut également les impôts et taxes, mais peut différer selon les normes comptables appliquées.
Le résultat d'exploitation est un indicateur plus complet que l'EBE. Il mesure la performance économique d'une entreprise en tenant compte non seulement de son activité courante, mais aussi de la gestion de ses actifs. Il intègre les amortissements (qui traduisent la perte de valeur des immobilisations), les provisions (constituées pour anticiper certains risques), ainsi que les produits et charges d'exploitation non directement liés à la production. Contrairement à l'EBE, le résultat d'exploitation reflète la rentabilité réelle de l'entreprise sur le plan opérationnel, en incluant les effets de sa politique d'investissement et de gestion. Il reste toutefois indépendant des éléments financiers (intérêts, gains ou pertes liés à la dette) et des éléments exceptionnels. Ce résultat est particulièrement utile pour analyser la capacité d'une entreprise à générer des profits de manière récurrente, sans être influencée par des événements ponctuels ou des choix de financement.
Le bénéfice net
Le résultat net prend en compte l'intégralité des produits et des charges.
Les produits regroupent le chiffre d'affaires, les revenus financiers (intérêts, gains sur la trésorerie) et les produits exceptionnels (par exemple une plus-value sur une cession).
Les charges incluent les coûts d'exploitation (EBE), les amortissements (perte de valeur des actifs immobilisés), les provisions (pour risque probable), les charges financières et les charges exceptionnelles (non récurrentes).
Une entreprise peut être structurellement rentable au niveau de son activité (EBE positif) mais afficher un résultat net négatif. L'inverse est aussi possible.
Le bénéfice net est généralement réparti entre les actionnaires (dividendes) et l'entreprise (réserves).
Il n'est toutefois pas considéré comme l'indicateur le plus fiable pour mesurer la performance. Le résultat net récurrent, qui exclut les éléments exceptionnels, est souvent préféré.
Des données publiques
Les comptes des entreprises cotées en Bourse sont publics. Vous pouvez les consulter sur leur site Internet, dans la rubrique dédiée aux relations investisseurs. Ces comptes sont généralement publiés selon les normes IFRS, ce qui facilite la comparaison entre entreprises au niveau international.
Comment utiliser ses indicateurs en Bourse
Pour un investisseur particulier, ces indicateurs comptables sont essentiels pour évaluer la solidité et le potentiel d'une entreprise cotée. L'évolution du chiffre d'affaires permet d'apprécier la dynamique commerciale, tandis que l'EBE et le résultat d'exploitation donnent une mesure de la rentabilité opérationnelle. Le résultat net, surtout dans sa version récurrente, renseigne sur la capacité de l'entreprise à générer des bénéfices de manière durable. Ces données, croisées avec les publications financières et les perspectives sectorielles, aident à juger si une entreprise est bien valorisée en Bourse ou si elle présente un potentiel de croissance intéressant.
