VusionGroup leader incontesté du SBF 120
(AOF) - Bondissant de 11,68% à 143,40 euros, VusionGroup s'est emparé de la première place de l'indice SBF 120 au lendemain de la présentation de résultats annuels meilleurs que prévu. En 2023, l’Ebitda du spécialiste des étiquettes électroniques et des solutions digitales pour le commerce physique a progressé de 75% à 102 millions d’euros. Elle a augmenté de 81% à 106 millions d'euros en données ajustées alors que le marché anticipait 99 millions d'euros. La marge d'Ebitda en données publiées est ressortie à 12,8%, en amélioration de 3,4 points.
Ces résultats "se révèlent supérieurs aux attentes, en particulier le free cash flow, et les guidances pour 2024 sont en ligne avec les attentes ", a commenté Invest Securities.
Le free cash flow s'est élevé à 157,4 millions d'euros alors qu'il était négatif à hauteur de 24,7 millions d'euros en 2022. Le consensus s'élevait à 68 millions d'euros.
Il a " bénéficié d'une variation du besoin en fonds de roulements très positive (+157 millions vs -25 millions en 2022) grâce à la réduction sensible des stocks (51 jours vs 100 jours) et des créances clients (45 jours vs 60 jours), ainsi que l'accroissement des acomptes clients ", explique Invest Securities.
Déjà publié, le chiffre d'affaires retraité a augmenté de 29,7% à 805,1 millions d'euros.
Des prévisions sans surprise
L'année 2023 se termine pour le groupe avec une position de trésorerie nette positive de 27,3 millions d'euros soit une amélioration de 67,7 millions d'euros par rapport à la position de dette nette de -40,5 millions d'euros à fin 2022.
"2023 est aussi une année charnière puisque nous proposerons à la prochaine assemblée générale de verser aux actionnaires un dividende de 0,30 euro par action. Nous sommes très heureux de pouvoir inaugurer cette pratique et comptons la pérenniser dans le temps" a déclaré le PDG, Thierry Gadou.
Fort d'un carnet de commandes à un plus haut historique, VusionGroup bénéficie d'un niveau élevé de visibilité et de confiance en son objectif de franchir en 2024 le cap du milliard d'euros de chiffre d'affaires. Il précise cependant que cette croissance sera plus concentrée sur le second semestre en raison du démarrage planifié durant le deuxième trimestre de nouvelles lignes de production de la gamme EdgeSense pour Walmart.
Dans le détail, le groupe anticipe un chiffre d'affaires d'environ 175-180 millions d'euros au premier trimestre et de 420-440 millions d'euros au premier semestre, soit une croissance de 10-15%; puis d'un second semestre record à 580-600 millions d'euros, en progression de 30% à 40%. Le chiffre d'affaires VAS (logiciels, services et solutions autres que les étiquettes électroniques) est attendu autour de 120-140 millions d'euros.
Enfin, le groupe vise également la poursuite de l'amélioration de sa rentabilité avec une marge d'Ebitda ajusté attendu en croissance de 50 à 100 points de base en 2024 et un cash-flow toujours positif.
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Fiche sectorielle - Electronique
Les téléviseurs de grande taille en plein boom
Si les spécialistes s'attendaient à moins d'appétence pour les téléviseurs de grande taille à la sortie de la crise sanitaire, ce n'est manifestement pas le cas. L'IFA a souligné le développement de ces équipements, avec des écrans qui peuvent atteindre jusqu'à 120 pouces. Ce segment de marché devrait voir son activité portée par les Jeux olympiques de l'été prochain. Leader depuis dix-sept ans sur le marché des téléviseurs, Samsung propose la palette technologique la plus complète. Les téléviseurs de grande taille font plutôt partie des produits standards pour le géant coréen. Quant au chinois TCL, qui a ravi à LG la seconde place du marché mondial, il mise sur l'accessibilité de ses produits, avec des prix sensiblement inférieurs à ceux pratiqués par Samsung. Le groupe a réalisé une croissance de près de 68% entre le premier semestre 2021 et 2022 sur le segment des plus de 65 pouces. Sur un an, la taille moyenne des écrans commercialisés par TCL est passée de 46,3 à 49,9 pouces. Un autre acteur chinois, Hisense, cherche également à gagner des parts de marché sur ce créneau.