Virbac revient sur la route de la croissance
La société française Virbac, fabricante de produits vétérinaires, a dévoilé ses résultats annuels lundi 19 mars après la clôture. Le bénéfice net a connu une forte hausse en 2018 et les perspectives sont bonnes. Le titre réagit positivement ce mardi dans la matinée.
L'année 2017 s'était avérée complexe pour le producteur français de médicaments vétérinaires.
En 2018, le chiffre d'affaires de Virbac a progressé de 0,8%, à 868,9 millions d'euros. À devises constantes, il est en hausse de 4,4%, signe d'une croissance retrouvée.
La marge d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) est passée de 9,3 à 10,1% des ventes, et le bénéfice net (part du groupe) ressort à 20,1 millions d'euros, contre une perte de 2,6 millions en 2017.
Les dirigeants visent une croissance du chiffre d'affaires de 4 à 6% à changes constants en 2019, et une progression d'environ 1 point de la marge d'Ebitda.
Une valorisation toujours exigeanteLe retour de la croissance et l'amélioration de la rentabilité remettent le groupe sur de bons rails. Sa dette nette, ramenée de 7,3 à 3,46 fois l'Ebitda entre mi-2015 et fin 2018, va continuer de diminuer. De plus, les effets de change devraient bien moins peser sur les résultats cette année.
Le groupe compte retrouver sa profitabilité historique, soit environ 15% de marge d'Ebitda, vers 2022. Proche de 23 fois le bénéfice net attendu fin 2019, la valorisation du titre est exigeante.
Mais il reste loin de ses sommets historiques, supérieurs à 250 euros en mars 2015, ainsi que de son record de 2018, vers 150 euros.
À la Bourse de Paris, le titre du spécialiste de la santé animale présent dans