Vétoquinol : la dynamique boursière s'essouffle
Le titre du laboratoire vétérinaire recule de près de 10% depuis une semaine, dans la foulée des résultats 2014. Sur l'exercice écoulé, Vétoquinol a affiché un résultat opérationnel courant de 35,4 millions d'euros, en croissance de 5,5%. La marge opérationnelle est ressorties stable, à 11,2%. Le résultat net part du groupe a grimpé de 9,3%, à 25,8 millions.
Vétoquinol n'a pas donné d'objectifs chiffrés pour l'exercice en cours. Le groupe a toutefois précisé qu'il entendait poursuivre son programme d’investissement en R&D (7% du chiffre d’affaires en 2014), ce qui pourrait mettre la rentabilité sous pression. En outre, même s'il a également indiqué poursuivre une «recherche ciblée de nouvelles croissances externes», aucun projet d’acquisition ne semble imminent
Nous avions conseillé le titre à l'achat le 6 janvier 2012, il a gagné 94% depuis. Toutefois, nous estimons qu'à court terme, la dynamique boursière pourrait s’essouffler.