Sogeclair - CA T2 / Les Solutions tirent la croissance / Achat - Obj. 29,7 €

CA T2 + Contact : Les Solutions tirent la croissance

- Semestre en ligne avec attentes

- CA 72,6 M€ +7,4%

Le T2 est marqué par l'accélération des Solutions qui progressent de 15,6% à 17,8 M€ alors qu'Engineering est stable à 18,4 M€. In fine, cette dernière progresse de 3% à 37,3 M€ sur le semestre alors que les Solutions affichent un CA en hausse de 11,9% à 34,8 M€. Le T2 est en ligne avec nos attentes d'un CA annuel de 146 M€ (+8,2%).

L'Engineering « pâtit » de l'absence de nouveaux programmes et est plus orientée R&D notamment pour l'aviation commerciale, aucune technologie de l'avion du futur n'étant « mature » pour lancer un nouveau programme. Pour caricaturer, il n'y a rien de vraiment « nouveau » pour le moment, la clé pour le secteur étant surtout de ne pas perdre les compétences lorsque le lancement de nouveaux programmes commerciaux se fera.

En revanche, les Solutions bénéficient logiquement de l'accroissement des rythmes de production d'Airbus qui est redevenu le premier client du groupe. A titre d'exemple l'avionneur a livré 72 appareils en juin après 63 en mai et 54 en avril vs seulement 127 au T1 du fait des problèmes rencontrés par nombre de fournisseurs pour suivre la cadence. En 6 mois, 316 appareils ont été livrés, il en reste 404 à livrer vs 661 livrés en 2022.

Pour Sogeclair cela se traduit par une progression de +21,4% pour les Solutions d'aviation commerciales alors que l'aviation d'affaires reste très dynamique avec une hausse de 25,8%.