Selon JPMorgan, les marchés émergents, coincés entre les géants de l'économie, sont confrontés à des difficultés en 2025

information fournie par Reuters •26/11/2024 à 20:14

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La croissance de la production économique des pays émergents devrait ralentir à 3,4 % en 2025, contre 4,1 % en 2024, selon JPMorgan

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Les politiques du gouvernement américain pourraient entraîner des sorties de fonds obligataires des pays émergents de 5 à 15 milliards de dollars l'année prochaine

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Les rendements de la dette souveraine en monnaie forte devraient chuter à 4,3 % en 2025

(Ajout des prévisions de JPMorgan sur la République dominicaine et l'Indonésie dans le dernier paragraphe) par Libby George

Les marchés émergents vont connaître une année difficile et incertaine en raison des changements de politique aux États-Unis et de la croissance incertaine en Chine, a déclaré JPMorgan dans ses perspectives annuelles, prédisant que les fonds obligataires des marchés émergents étaient en ligne pour des sorties de fonds importantes.

"La croissance des marchés émergents est confrontée à une grande incertitude en 2025, coincée entre deux géants - la Chine et les États-Unis - avec des changements de politique dans ce dernier pays qui pourraient entraîner un important choc négatif de l'offre qui se répercutera sur les marchés émergents", a déclaré JPMorgan JPM.N mardi.

La banque a indiqué que son scénario de base prévoit un ralentissement de la croissance dans les pays en développement à 3,4 % en 2025, contre 4,1 % cette année. En ce qui concerne les marchés émergents hors Chine, JPMorgan prévoit un ralentissement de la croissance à 3,0 % contre 3,4 %. Les titres à revenu fixe des marchés émergents devraient être les plus touchés, le retour de Donald Trump à la Maison Blanche et un Congrès républicain posant des "vents contraires difficiles" en raison de la politique tarifaire, des changements géopolitiques et de la politique intérieure des États-Unis qui conduisent à un renforcement du dollar et à une hausse des taux d'intérêt.

La banque de Wall Street a prédit que les fonds obligataires dédiés aux marchés émergents allaient subir des sorties de fonds de l'ordre de 5 à 15 milliards de dollars l'année prochaine.

"L'impact de la politique américaine sur le sentiment à l'égard des marchés émergents devrait être le principal frein, l'impact retardé de l'assouplissement de la Fed apportant une certaine compensation", ont écrit les analystes de JPMorgan.

En ce qui concerne les ventes de dette, JPMorgan prévoit 169 milliards de dollars d'émissions brutes souveraines en devises fortes en 2025, soit un peu moins qu'en 2024. Toutefois, l'augmentation des amortissements signifie que le financement net s'élèverait à 1,3 milliard de dollars, soit une fraction des 55,2 milliards de dollars de cette année.

La banque a déclaré qu'elle s'attendait à ce que la dette souveraine en devise forte ait un rendement de 4,3 % d'ici la fin de l'année 2025, contre 6,9 % depuis le début de l'année 2024.

"Ce qui attend les pays émergents en 2025 semble être des eaux plus agitées, bien que frappant une classe d'actifs déjà aguerrie", a déclaré JPMorgan. En ce qui concerne les marchés spécifiques, la banque a supprimé sa surpondération de la dette souveraine de la République dominicaine, même si elle s'attend à ce que le pays atteigne le statut d'investissement de qualité au cours des quatre prochaines années. Elle a également décidé de sous-pondérer les taux locaux indonésiens.