Privatisation d'ADP : que faire de l'action ?

information fournie par Le Revenu •12/04/2019 à 08:08

Probablement bientôt privatisé, le groupe aéroportuaire affiche de grandes ambitions d’ici à 2025. Des incertitudes doivent toutefois encore être levées. Notre analyse et notre conseil boursier sur l'action ADP .

Porté par le dynamisme continu du trafic aérien mondial, ADP a la capacité de se projeter très loin.

D’ici à 2025, le gestionnaire aéroportuaire vise une croissance de 40 à 50% de ses revenus et de son excédent brut d’exploitation. Il entend préserver son leadership mondial en atteignant 400 à 450 millions de passagers à cet horizon, contre 281 millions l’an passé.

En 2025, l’international représenterait de 35 à 40% de son résultat opérationnel (27% l’an dernier), avec l’ambition de gérer 30 à 40 aéroports dans le monde, à comparer à 25 en 2018.

Pour pouvoir accueillir 150 millions de passagers sur ses plateformes parisiennes d’Orly et de Roissy en 2025 (+42% par rapport à 2018), ADP va accélérer ses investissements. Sur le seul périmètre régulé, ils vont doubler à 6 milliards d’euros sur la période 2021-2025. Sont notamment prévues la préparation des travaux pour le futur terminal T4 de CDG et l’amélioration des accès routiers.

Au sein des activités non régulées, la priorité est donnée à la montée en gamme et à l’extension des surfaces commerciales. La superficie dédiée aux commerces, cœur de la rentabilité du groupe, devrait ainsi grimper à 80 000 m2 en 2025, ce qui ferait d'ADP le premier grand magasin français.

L’objectif est de faire passer le chiffre d’affaires par passager de 20,90