LONDRES, 21 février (Reuters) - L'agence de notation Moody's
a ramené vendredi les perspectives de la France de positives à
stables et maintenu le classement de la dette française à long
terme dans la catégorie Aa2.
Moody's justifie sa décision par une amélioration des
indicateurs budgétaires de la France plus modérée qu'attendue
lorsqu'elle avait amélioré ses perspectives à "positives", en
mai 2018.
A l'époque, rappelle l'agence, le gouvernement français
affichait l'objectif de ramener la dette sous le seuil de 90% du
PIB d'ici 2022 en réduisant les déficits budgétaires.
Moody’s "reconnaît que le gouvernement a réussi à réduire le
déficit budgétaire depuis son entrée en fonction, malgré les
baisses d’impôts significatives dans le contexte de l’émergence
du mouvement des Gilets jaunes".
Mais le niveau de la dépense publique reste très élevé,
au-dessus des 55% du PIB, poursuit l'agence de notation.
"Par conséquent, selon le scénario de base de Moody’s, le
déficit budgétaire devrait se stabiliser autour de 2 à 2,3% du
PIB au cours des prochaines années, plutôt que de diminuer
davantage. La dette publique devrait rester stable également,
juste au-dessous de 100% du PIB, un niveau nettement supérieur
aux pays notés Aa1, et supérieur aux anticipations de Moody’s en
mai 2018."
"Bien que le gouvernement français soit parvenu à mettre en
oeuvre des mesures ayant contribué à une croissance des dépenses
plus modérée que dans le passé, celles-ci sont insuffisantes
pour entamer une réduction claire et durable du poids de la
dette publique" selon Moody’s.
"Par conséquent, les indicateurs de finances publiques de la
France sont caractéristiques d’une notation Aa2, plutôt que
d’une notation plus élevée."
Moody's juge toutefois que le coût de la dette reste faible
et devrait le rester même lorsque les taux directeurs
commenceront à remonter.
De même, l'exposition de la France à des risques politiques
ou extérieurs est très faible.
L'agence de notation estime que les réformes engagées
amélioreront la compétitivité, l'efficacité du marché du travail
et les perspectives de croissance économique sur le moyen terme.
(Shivani Singh
version française Henri-Pierre André)