Le principal actionnaire d'Origin rejette l'offre révisée de 10,6 milliards de dollars de Brookfield

information fournie par Reuters •23/11/2023 à 06:13

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L'offre révisée comprend un plan B d'au moins 10,2 milliards de dollars

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Vote reporté au 4 décembre

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Le conseil d'administration d'Origin déclare que l'offre révisée "semble inférieure"

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AustralianSuper déclare qu'il rejettera l'offre révisée

(Refonte avec les commentaires d'AustralianSuper, du directeur général d'EIG et du gestionnaire de fonds) par Scott Murdoch et Lewis Jackson

L'actionnaire principal d'Origin Energy ORG.AX a déclaré jeudi qu'il rejetterait la nouvelle offre complexe d'un consortium dirigé par Brookfield pour acheter le plus grand distributeur d'énergie d'Australie, après qu'il soit devenu évident que les investisseurs voteraient contre une offre antérieure de 10,6 milliards de dollars.

La réunion des actionnaires d'Origin à Sydney, qui devait se prononcer sur l'offre initiale jeudi, a été reportée au 4 décembre afin d'examiner la nouvelle offre, qui permettrait aux investisseurs institutionnels de conserver des parts de la société.

Le conseil d'administration d'Origin n'a pas encore formulé de recommandation officielle sur la proposition alternative, mais il a déclaré que "la transaction semble inférieure au plan existant", en citant sa complexité et les conséquences fiscales potentiellement défavorables pour la société et les investisseurs.

Le principal investisseur de la société, AustralianSuper, qui détient plus de 17 % d'Origin, a déclaré dans un communiqué que la "dernière offre de bas étage" renforçait son opinion selon laquelle l'offre restait substantiellement inférieure à la valeur à long terme d'Origin.

Le fonds de pension de 300 milliards de dollars australiens (195,24 milliards de dollars) était opposé à l'offre initiale qui, selon lui, sous-évaluait considérablement la capacité de l'entreprise à tirer profit de la transition de l'Australie vers les énergies renouvelables.

Dans un communiqué, Brookfield a réitéré son intention d'investir jusqu'à 30 milliards de dollars australiens pour réduire l'empreinte carbone d'Origin et contribuer de manière significative aux objectifs de réduction des émissions de l'Australie.

Cette bataille sans précédent autour du deuxième producteur d'électricité australien montre que les grands investisseurs souhaitent participer à la transition vers les énergies renouvelables, qui s'étale sur plusieurs décennies, malgré la difficulté d'évaluer les actifs dans un secteur soumis à l'intervention des pouvoirs publics.

Selon les nouvelles conditions proposées par Brookfield, l'offre de 9,43 dollars australiens par action est maintenue, mais certains investisseurs peuvent rester investis dans l'activité des marchés de l'énergie qui appartiendrait à Brookfield.

Le partenaire du consortium de Brookfield, EIG Partners, reprendrait les activités gazières intégrées d'Origin, qui comprennent la participation de 27,5 % dans Australia Pacific LNG (APLNG).

Si cette offre n'obtient pas le soutien de 75 % des actionnaires, une autre proposition a été déposée, selon laquelle Origin vendrait l'activité des marchés de l'énergie à Brookfield pour 12,3 milliards de dollars australiens.

Dans ce cas, EIG ferait une offre publique d'achat hors marché pour le reste d'Origin, qui se concentrerait sur la participation dans APLNG.

Les actionnaires d'Origin recevraient 9,08 dollars australiens par action, soit 10,2 milliards de dollars australiens au total, avec un supplément de 0,22 dollar australien par action si EIG parvenait à contrôler 90,1 % d'Origin.

Les actions d'Origin se négociaient à 8,33 dollars australiens, soit une baisse de 1,1 %, juste avant la clôture des marchés jeudi.

Lors d'une conférence de presse, le président Scott Perkins a répondu à la question de savoir s'il avait des réserves sur l'accord révisé: "Absolument".

FIN DES POURPARLERS

Après l'annonce de l'offre révisée, le directeur général d'EIG, Blair Thomas, a déclaré à Reuters qu'il n'avait plus rien à dire à AustralianSuper.

"Ce qui est frustrant, c'est qu'à aucun moment ils n'ont dit ce qu'ils trouveraient acceptable", a-t-il déclaré dans l'interview.

"Nous allons proposer une alternative qui permettra à la majorité des actionnaires de contrôler leur propre destin", a-t-il ajouté.

L'offre faite par le consortium Brookfield au début du mois de novembre, à savoir 6,59 dollars australiens, 1,86 dollar en espèces et un dividende spécial de 0,39 dollar australien, équivalait à 9,53 dollars australiens par action, mais la volatilité des taux directeur a fait chuter ce prix à son niveau actuel.

Le gestionnaire de fonds Allan Gray, qui détient environ 3 % des actions d'Origin, a soutenu l'offre renouvelée, a déclaré le directeur général Simon Mawhinney.

Si le conseil d'administration recommande la transaction alternative, le consortium devrait être en mesure d'obtenir les 50,1 % de votes requis, a-t-il déclaré, obligeant les opposants à choisir entre soutenir le plan actualisé ou risquer de se retrouver avec un Origin déchu de ses activités sur les marchés de l'énergie.

"Ceux qui s'opposaient précédemment au projet se retrouveront entre le marteau et l'enclume", a déclaré M. Mawhinney.

Mais si le conseil d'administration refuse son soutien, il est très peu probable qu'il obtienne les votes nécessaires, a-t-il ajouté.

La modification de la structure de l'accord intervient alors que le ministre de l'énergie, Chris Bowen, a déclaré jeudi que l'Australie augmenterait ses dépenses pour attirer des investissements dans 32 gigawatts de nouvelles capacités électriques, soit l'équivalent de la moitié de la capacité existante du marché national de l'électricité.

Dans son communiqué, Origin a déclaré que les implications exactes de l'"intervention significative" du gouvernement sur le marché restaient incertaines et qu'il fallait donner aux investisseurs le temps d'examiner les impacts potentiels. (1 $ = 1,5366 dollar australien)