Le franc suisse à un pic de deux ans contre l'euro avant la BCE

    * Le franc suisse à plus haut de 2 ans contre l'euro, sous
1,10
    * Probabilité renforcée d'interventions de la BNS -
analystes
    * La BNS peut encore assouplir, a dit son président en juin

    par Tommy Wilkes et Saikat Chatterjee
    LONDRES, 23 juillet (Reuters) - Le franc suisse a atteint un
plus haut de deux ans contre l'euro mardi, enfonçant le seuil de
1,10 euro considéré comme le catalyseur d'intervention par la
Banque nationale suisse (BNS), sur fond d'anticipations d'un
nouvel assouplissement monétaire dans la zone euro,
d'incertitude accrue sur le Brexit avec la désignation attendue
de Boris Johnson comme Premier ministre britannique et
d'instabilité politique en Italie et en Espagne. 
    Le franc suisse a enfoncé le seuil de 1,10 pour s'échanger à
1,0984 contre l'euro, lequel s'affiche ainsi en recul de 0,2%
sur la séance et à un plus bas de deux ans. La devise helvétique
affiche une progression de plus de 4% par rapport à ses niveaux
de l'ordre de 1,15 franc pour un euro en avril. 
    "Les traders testent de plus en plus les limites. Ils
essayent de voir quand la BNS va intervenir", a dit Thu Lan
Nguyen, analyste sur les changes à la Commerzbank. 
    Elle a toutefois ajouté que l'appréciation rapide du franc
sur le niveau de 1,10 pour un euro, qui a déclenché des
interventions de la BNS dans le passé, montre que "les menaces
d'intervention ne sont pas aussi crédibles que par le passé."
    
    
    La BNS s'est refusée mardi à dire comment elle réagirait à
une éventuelle initiative de la BCE pour assouplir sa politique
monétaire mais le mois dernier son président, Thomas Jordan, a
dit disposer d'amples marges de manoeuvre pour assouplir encore
sa propre politique monétaire portant déjà très accommodante. 
    Cela pourrait se traduire par des interventions mais aussi
sur les taux d'intérêt, avait-il alors déclaré. 
    Une action pour freiner l'appréciation du franc suisse
pourrait toutefois susciter la colère du président américain
Donald Trump, prompt à dénoncer les manipulations présumées de
leurs taux de change par les partenaires des Etats-Unis et à
leur détriment. 
    Bien que la Suisse ait été retirée en mai de la liste du
Trésor américain des pays manipulant leur devise, la
condamnation par Donald Trump des mesures d'intervention sur les
changes, qu'il n'exclut toutefois pas concernant le dollar,
signifie qu'une initiative de la BNS de l'ampleur de celle
décidée en janvier 2015 est peu probable. 
    La BNS avait alors renoncé à défendre le seuil de 1,20 franc
suisse pour un euron entraînant une appréciation massive de sa
devise jusqu'à moins de 0,90 franc pour un euro.
    Le franc suisse est aussi soutenu par les craintes d'une
sortie sans accord du Royaume-Uni de l'Union européenne avec
l'élection de Boris Johnson à la tête du Parti conservateur qui
en fait le successeur désigné de Theresa May comme Premier
ministre, et par l'instabilité politique en Italie et en
Espagne. 
    "Nous pensons que cela serait une période peu appropriée
pour que les Suisses reprennent des interventions massives sur
le marché des changes pour s'opposer à l'appréciation du franc",
préviennent les analystes de Goldman Sachs. 
    Les investisseurs accordent dans le même temps une
proportion de près de 50% à une baisse de taux par la BNS en
septembre et de deux tiers à l'horizon du mois de décembre par
rapport au niveau actuel de -0,75%. 
    
    
    Sur le même thème : 
    Le franc suisse se rapproche du seuil d'intervention de la
BNS :  
    

    <^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^
Swiss franc deposits as pct of GDP    https://tmsnrt.rs/32VdMtA
CHF And SNB Intervention    https://tmsnrt.rs/2OcUYTm
    ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^>
 (avec John Revill à Zurich et Sujata Rao, Marc Joanny pour le
service français, édité par Véronique Tison)