ECA : redressement en bonne voie

Filiale à 64% du conglomérat familial Groupe Gorgé, la société conçoit des robots sous-marins et de déminage, des simulateurs, des drones aériens (petits avions de surveillance sans pilote), ainsi que des machines d’assemblage d’avions.

Un carnet de commandes en progression à deux chiffres, reflet de la dynamique commerciale retrouvée illustrée par le gain de gros contrats.

Ambition d’atteindre 12% de rentabilité opérationnelle à moyen terme, contre 7,6% l’an dernier.

Un bilan sain, avec une trésorerie nette de 5,4 millions d’euros à fin 2014.

Le rachat d’Infotron l’an dernier a permis à ECA de rentrer sur le marché à fort potentiel des drones.

Retard d’activité en début d’année dans la division aéronautique, malgré un récent contrat remporté avec Airbus.

Le titre n’a pas retrouvé son statut passé de valeur de rendement.

Exposition à la Russie.

Notre avis. Après des années de difficultés, ECA renoue avec la croissance rentable. En outre, la valeur n’intègre pas l’émergence possible d’un intérêt spéculatif. Groupe Gorgé pourrait ­tenter de retirer sa filiale de la cote, en rachetant les parts des minoritaires. Un pari pour les plus audacieux.

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