CAC 40 : objectif à 7.000 points confirmé
Alain Bokobza renouvelle son objectif à 7.000 points sur le CAC 40 pour la fin 2017 . Le stratège de la Société Générale, responsable de l’allocation d’actifs au sein de l’équipe macro-stratégie « Top down », prévoit un indice des grandes valeurs françaises à 5.400 points fin 2015 et 6.200 points fin 2016, mais il anticipe à plus court terme un repli du CAC 40 à 4.600 points pour le deuxième trimestre 2015.
Sa prudence pour le trimestre à venir est basée sur la perspective d’un prochain relèvement du taux directeur aux Etats-Unis , attendu en juin prochain, conduisant à un surcroît de volatilité.
Le stratège constate une bonne dynamique de l’économie américaine qui a créé 3,2 millions d’emplois l’an passé et dont la croissance du produit intérieur brut est proche de 3% l’an.
Mais la Bourse américaine est devenue chère , après une hausse de 180% du S&P500 depuis le point bas de 2008 (+221% en incluant les dividendes). Ainsi, les actions américaines représentent 58% de la capitalisation mondiale, un ratio historiquement élevé.
La valorisation des Bourses américaines approche le niveau atteint avant la période « d’exubérance irrationnelle » encouragée par la politique monétaire trop expansionniste de la Réserve Fédérale entre 1995 et 2000. La Fed ne devrait donc pas