Allemagne : un redémarrage poussif

information fournie par Le Revenu •11/07/2020 à 17:12

Dans ce pays moins touché que d’autres par l’épidémie, la consommation rebondit mais l’industrie reste en sous-régime.

Comme dans toutes les économies «déconfinées», un début de reprise en V a pris forme outre-Rhin. L’activité y rebondit fortement depuis la levée des restrictions, qui a débuté par une réouverture de la plupart des magasins dès le 20 avril.

Cependant, les facettes de cette reprise sont contrastées : «Si la demande intérieure et en particulier la consommation ont bondi et retrouvé des niveaux d’avant-crise, l’activité industrielle et la demande extérieure restent à la traîne», résume Carsten Brzeski, chef économiste chez ING. En mai, les ventes au détail se sont ainsi redressées de 13,9% par rapport au creux d’avril. Sur un an, elles sont en hausse de 3,8%.

Mais sur le front industriel, le redémarrage s’avère bien plus lent que prévu. Après une progression de 7,8% sur un mois en mai, la production reste en retrait de plus de 20% par rapport à ses niveaux d’avant-crise.

Cette reprise molle du moteur allemand succède à un choc moins violent que chez les voisins européens. «Durant la période de confinement strict, la baisse de l’activité totale a été de l’ordre de 15% en Allemagne, contre 33% environ en France, en Italie et en Espagne», souligne Bruno Cavalier, chef économiste chez Oddo BHF.

De fait, le pays ayant été l’un des moins touchés par l’épidémie de Covid-19, son économie a subi un confinement moins strict et