La Banque d'Angleterre prolonge le statu quo sur les taux, la BCE devrait suivre

information fournie par Boursorama avec AFP •14/12/2023 à 13:34

La Banque d'Angleterre a prolongé le statu quo sur ses taux jeudi et la Banque centrale européenne devrait lui emboîter le pas même si l'inflation recule, alimentant les spéculations sur un prochain assouplissement des politiques monétaires.

( AFP / KIRILL KUDRYAVTSEV )

La banque centrale britannique a laissé son taux directeur inchangé à 5,25%, jugeant que des pressions inflationnistes persistaient, et que ses taux resteraient probablement élevés "sur une période prolongée".

La Banque centrale européenne (BCE), qui se réunit également jeudi, devrait elle aussi maintenir ses taux d'intérêt à leur niveau record, continuant de scruter le ralentissement de l'inflation.

Alors que le cycle de relèvement drastique des taux semble toucher à sa fin pour les principales institutions monétaires, la question se pose désormais du moment qui sera choisi pour desserrer la contrainte.

Mercredi, la banque centrale américaine (Fed) a ouvert la voie. Laissant ses taux inchangés, pour la troisième fois consécutive, elle a jugé une hausse supplémentaire "peu probable" et le Comité monétaire de l'institution a davantage "discuté d'un calendrier des baisses de taux", a commenté son président Jerome Powell.

- Réduction dès mars ? -

A Francfort, la présidente de la BCE Christine Lagarde devrait tempérer les attentes sur des baisses de taux. Les marchés espèrent un premier assouplissement entre mars et avril prochain.

La chute en novembre de l'inflation en zone euro à 2,4% sur un an, au plus bas depuis deux ans tout en se rapprochant des 2% visés par la BCE, a favorablement surpris y compris au sein de l'institut monétaire.

Une membre influente du directoire de la BCE, l'Allemande Isabel Schnabel, a frappé les esprits en reprenant la formule de l'économiste John Maynard Keynes : "quand les faits changent, je change d'avis".

Pour la première fois depuis juillet 2022, cette experte a exclu à court terme de nouvelles hausses des taux d'intérêt.

- Ne pas crier victoire -

Mais Mme Lagarde rappelle régulièrement qu'il n'est "pas encore temps de crier victoire" sur les prix élevés, qui ont conduit la BCE à dix hausses de taux consécutives depuis juillet 2022, jusqu'à une première pause en octobre.

L'inflation en zone euro a été divisée par plus de quatre depuis le record de 10,6% atteint en octobre 2022, quand les effets de la guerre en Ukraine sur les prix du gaz et du pétrole se faisaient sentir à plein.

Dans ses nouvelles prévisions dévoilées jeudi, l'institut monétaire devait de nouveau abaisser son anticipation d'inflation moyenne pour 2024, actuellement à 3,2%.

Les projections de croissance pourraient aussi être revues à la baisse. Le durcissement de la politique monétaire produit des effets de plus en plus visibles sur l'économie : le renchérissement du coût du crédit pèse toujours plus sur les entreprises et les ménages, en frappant particulièrement l'immobilier, alimentant les appels à desserrer la contrainte.

- Hausses de salaire -

La BCE veut maintenir des taux élevés aussi longtemps que nécessaire car elle redoute une nouvelle flambée des prix de l'énergie sur fond de tensions géopolitiques, notamment au Proche-Orient. Elle s'inquiète aussi des hausses de salaires qui pourraient alimenter un rebond des prix.

La BCE pourrait par ailleurs signaler qu'elle compte accélérer la réduction de taille du bilan encore gorgé de dette acquise les années de faible inflation et de Covid-19, ce qui pourrait augmenter les tensions financières, surtout dans l'obligataire.

Clôturant également jeudi une année mouvementée, la Banque nationale de Suisse a maintenu son taux principal à 1,75% tandis que l'inflation, retombée à 1,4% en novembre, reste sous surveillance.

La Banque de Norvège, constatant que l'inflation reste trop élevée, l'a en revanche relevé pour la quatorzième fois en plus de deux ans, de 0,25 point à 4,5%. Mais elle prévoit de le maintenir à ce niveau "pendant un certain temps".