Chine/Indicateurs-Rebond des profits dans l'industrie en juillet

information fournie par Reuters •27/08/2019 à 05:00

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    PEKIN, 27 août(Reuters) - Principaux indicateurs économiques
chinois publiés depuis le début du mois : 
    
    * REBOND DES PROFITS INDUSTRIELS
    27 août - Les bénéfices des entreprises industrielles
chinoises ont rebondi en juillet, portés notamment par le
secteur automobile, mais le ralentissement de l'économie
mondiale dans un contexte d'escalade des tensions commerciales
avec les Etats-Unis continue d'inquiéter.
    D'après les chiffres officiels communiqués mardi, les
profits des sociétés du secteur industriel ont progressé en
juillet de 2,6% en rythme annuel, à 512,7 milliards de yuans (65
milliards d'euros environ), après un déclin de 3,1% en juin.
    Malgré ce rebond, les prévisions du gouvernement restent
alarmistes. "Les pressions récessionnistes sont relativement
importante, la demande ralentit, les prix des produits
industriels chutent", détaille Zhu Hong dans une note
accompagnant la publication des données du Bureau national de la
statistique (BNS).
    "Les profits des entreprises industrielles devraient faire
l'objet d'une volatilité et d'une incertitude", ajoute-t-il.
    Depuis le début de l'année, les profits industriels ont
diminué de 1,7%, contre une baisse de 2,4% sur les six premiers
mois de l'année. 
    
    * HAUSSE DES PRIX IMMOBILIERS STABLE EN JUILLET
    15 août - Les prix de l'immobilier neuf ont augmenté de 0,6%
en juillet en rythme mensuel, portés par l'investissement dans
le secteur privé qui constitue un bol d'air pour une économie
chinoise au ralenti dans un contexte d'escalade des tensions
commerciales avec les Etats-Unis.
    Il s'agit d'une progression identique à celle enregistrée en
juin sur un mois, marquant une hausse des prix de l'immobilier
neuf pour un 51e mois consécutif.
    Sur une base annuelle, l'augmentation des prix dans les 70
principales agglomérations chinoises a toutefois ralenti à son
rythme le plus bas depuis le début de l'année, avec une
progression de 9,7%, contre 10,3% en juin.
    
    * LA PRODUCTION INDUSTRIELLE RALENTIT PLUS QU'ATTENDU
    14 août - La croissance de la production industrielle en
Chine a ralenti plus qu'attendu en juillet, à 4,8% en rythme
annuel, au plus bas depuis plus de 17 ans, montrent les données
officielles publiées mercredi.
    Le consensus ressortait à 5,8% après une croissance de 6,3%
en juin.
    Les ventes au détail ont elles aussi ralenti plus qu'attendu
après un rebond en juin que de nombreux analystes considéraient
comme éphémère. Elles ont progressé en juillet de 7,6% sur un
an. Les économistes interrogés par Reuters anticipaient en
moyenne une hausse de 8,6% après +9,8% en juin.
    L'investissement en actifs immobilisés a affiché une
croissance presque conforme au consensus (+5,8%, comme en juin),
progressant de 5,7% entre janvier et juillet par rapport à la
même période l'an dernier.
    Développé:  
    
    * RECUL PLUS FORT QU'ATTENDU DU CRÉDIT BANCAIRE EN JUILLET
    12 AOÛT - Les banques chinoises ont accordé moins de
nouveaux prêts en juillet et la croissance de la masse monétaire
a ralenti, maintenant la pression sur la banque centrale pour
qu'elle assouplisse davantage sa politique.
    Les banques chinoises ont distribué pour 1.060 milliards de
yuans (134 milliards d'euros) de nouveaux crédits le mois
dernier, contre 1.660 milliards en juin. Les analystes et
économistes interrogés par Reuters en attendaient en moyenne
1.250 milliards.
    Le chiffre de juillet marque habituellement une baisse après
l'activité soutenue du mois de juin mais celui publié lundi est
inférieur au montant de juillet 2018, qui était de 1.450
milliards.
    L'encours de crédit a augmenté de 12,6% sur un an, après une
croissance de 13,0% en juin. Le marché attendait +12,8%.
    La croissance de la masse monétaire M2 est ressortie à 8,1%
en rythme annuel en juillet, après +8,5% en juin, un chiffre là
encore inférieur au consensus qui le donnait à 8,4%.
    Celle du "financement social total" (TSF), la mesure la plus
large retenue en Chine pour suivre l'évolution du crédit et des
liquidités dans l'économie, a ralenti à 10,7% sur un an contre
10,9% en juin. 
    Le TSF a reculé à 1.010 milliards de yuans le mois dernier
contre 2.260 milliards en juin. Le consensus était de 1.500
milliards.
    Pour encourager le crédit, la plupart des analystes
attendent de nouvelles baisses du coefficient de réserves
obligatoires (RRR) des banques dans les prochains mois, après
les six diminutions déjà annoncées depuis le début 2018.
    
    * PREMIÈRE BAISSE DES PRIX À LA PRODUCTION EN TROIS ANS
    9 août -  Les prix à la production ont décliné en juillet
pour la première fois en trois ans, accentuant les craintes
d'une déflation et mettant sous pression les autorités pour
qu'elles engagent des mesures de soutien supplémentaires à
l'économie dans le contexte d'escalade des tensions commerciales
avec les Etats-Unis.
    Sous l'effet du ralentissement de la demande, intérieure
comme extérieure, les industriels du pays sont contraints de
réduire leurs prix afin de conserver leurs parts de marché,
rognant sur leur marge de bénéfices et se montrant peu enclins à
investir.
    L'indice des prix à la production (PPI) a chuté de 0,3% en
juillet en rythme annuel, montrent les statistiques officielles
publiées vendredi, un déclin supérieur à celui anticipé en
moyenne par les économistes interrogés par Reuters (-0,1%) après
des prix à la production stables en juin.
    Il s'agit de leur première contraction en rythme annuel
depuis août 2016, après un ralentissement constaté depuis deux
mois.
    L'indice des prix à la consommation (CPI) a lui progressé de
2,8% le mois dernier en rythme annuel, légèrement supérieur au
consensus et à la hausse enregistrée en juin (+2,7%).
    Développé  
    Tableau des prix producteurs  
    Tableau des prix à la consommation  
    
    * HAUSSE INATTENDUE DES EXPORTATIONS EN JUILLET    
    8 août - Les exportations chinoises ont progressé en juillet
malgré l'escalade des tensions commerciales avec les Etats-Unis,
un rebond qui ne pourrait être qu'éphémère alors que Washington
a prévu de prélever des droits de douane additionnels sur les
produits chinois encore non taxés à partir de septembre.
    D'après les données officielles communiquées jeudi, les
exportations ont progressé de 3,3% en juillet en rythme annuel,
soit leur rythme le plus important depuis mars dernier.
    Les analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne
un déclin de 2,0% après une baisse de 1,3% le mois précédent.
    Cependant les importations ont accusé une nouvelle chute, de
5,6%, soulignant la faiblesse prolongée de la demande
intérieure. Il s'agit toutefois d'un recul inférieur au
consensus, qui donnait une baisse de 8,3% après -7,3% en juin.  
    Tableau  
    Développé  
    
    * RECUL DES RÉSERVES DE CHANGE EN JUILLET À $3.104 MILLIARDS
    7 août - Les réserves de change de la Chine ont diminué de
15,54 milliards de dollars en juillet pour revenir à 3.104
milliards de dollars (2.775 milliards d'euros), montrent les
statistiques publiées mercredi par la banque centrale. 
    Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en
moyenne une baisse de 18 milliards de dollars de ces réserves à
3.101 milliards en raison des fluctuations des taux de change et
de l'évolution des cours des obligations étrangères détenues par
la Chine.
    La valeur des réserves d'or chinoises a augmenté à 88,876
milliards de dollars fin juillet contre 87,27 milliards un mois
plus tôt.
    
    * RALENTISSEMENT DU SECTEUR DES SERVICES - PMI CAIXIN
    5 août - L'activité du secteur des services chinois a
ralenti en juillet à son rythme le plus faible en cinq mois,
montrent les résultats publiés lundi de l'enquête réalisée par
Caixin/Markit auprès des directeurs d'achats.
    L'indice PMI des services calculé par Caixin/Markit est
tombé à 51,6 en juillet, après 52,0 le mois précédent.
    Il reste toutefois au-dessus du seuil de 50 qui sépare
expansion et contraction de l'activité.
    Pour sa part, l'indice composite, qui regroupe à la fois les
services et l'industrie, s'est établi à 50,9 en juillet après
50,6 en juin.
    
    * NOUVELLE CONTRACTION DE L'ACTIVITÉ MANUFACTURIÈRE EN
JUILLET - PMI CAIXIN
    1er août - L'activité du secteur manufacturier chinois a
connu en juillet une nouvelle contraction, sur fond de conflit
commercial entre la Chine et les Etats-Unis qui a provoqué un
déclin des commandes à l'exportation, montrent les résultats
publiés jeudi de l'enquête réalisée par Caixin/Markit auprès des
directeurs d'achats.
    Ces résultats sont similaires aux données officielles
communiquées la veille qui ont témoigné d'une contraction de
l'activité du secteur pour un troisième mois consécutif, mais
avec un déclin moins marqué, laissant supposer que les mesures
de soutien à l'économie supplémentaires engagées par Pékin
commencent à porter leurs fruits.  
    L'indice PMI manufacturier calculé par Caixin/Markit a
progressé à 49,9 en juillet contre 49,4 le mois précédent,
s'établissant juste en dessous du seuil de 50 qui sépare
contraction et expansion de l'activité. 
    Les analystes interrogés par Reuters anticipaient en moyenne
un rebond moins important, avec un indice de 49,6. 
    Dans une note accompagnant les résultats, le directeur des
analyses macroéconomiques du groupe CEBM a relevé que le secteur
manufacturier chinois "a montré des signes de rétablissement en
juillet". "Les politiques de réduction d'impôts et de taxes
destinées à soulager l'économie ont eu de l'effet", a ajouté
Zhengshen Zhong.
    Le sous-indice des nouvelles commandes est revenu à la
croissance, à 50,2, restant cependant loin de sa moyenne
historique.
    La fragilité de l'activité chinoise a été soulignée par le
nouveau recul des nouvelles commandes à l'exportation, sous
l'effet d'une diminution de la demande mondiale dans un contexte
de tensions commerciales sino-américaines.
    Négociateurs chinois et américains ont repris cette semaine
à Shanghai les discussions en face à face, sans toutefois faire
part d'une avancée quelconque.
    
    Les indicateurs publiés en juillet  

 (Service économique)