Danone fait grimper ses marges en 2017 malgré une croissance limitée

information fournie par Reuters •16/02/2018 à 08:49

    * Accélération des ventes au 2e semestre 
    * L'opérationnel courant en hausse de 7,8%, la marge prend 
70 pts 
    * Le résultat net courant avance de 14,6%, dividende +11,8% 
    * Nouvelle hausse à 2 chiffres attendue pour le BNPA courant 
2018  
 
 (Actualisé avec détails) 
    par Pascale Denis 
    PARIS, 16 février (Reuters) - Danone  DANO.PA  a vu ses 
résultats annuels nettement progresser grâce à sa nutrition 
infantile et à un contrôle des coûts, malgré une croissance 
pénalisée par un recul de ses ventes de produits laitiers et 
d'origine végétale. 
    Après un premier semestre atone, le géant français de 
l'agroalimentaire a bouclé l'année 2017 sur une croissance de 
2,5% en données comparables (après 2,9% en 2016), en 
ralentissement pour la sixième année consécutive. 
    Le propriétaire d'Activia, Blédina ou Evian fait à peine 
mieux que le suisse Nestlé  NESN.PA , dont la croissance 
organique a été limitée à 2,4% l'an dernier. 
    Il a cependant nettement accéléré le pas au second semestre, 
signant une croissance organique de 4%, avec une hausse de 3,7% 
sur le seul quatrième trimestre, supérieure aux 3,3% attendus 
par les analystes. 
    Cette performance s'explique par le rebond de sa nutrition 
spécialisée (infantile et médicale), division la plus rentable, 
qui a vu sa croissance organique grimper de 9,3% en 2017, portée 
par un rebond des ventes de lait maternisé en Chine. 
    La dynamique a également été solide dans l'eau (+4,7%), 
grâce au redressement de Mizone en Chine, tandis que les 
tendances sont restées négatives dans les produits laitiers et 
d'origine végétale (EDP), pénalisés par une baisse des ventes en 
Europe et aux Etats-Unis. 
    Grâce à la nutrition spécialisée, à un contrôle des coûts et 
à plus de 50 millions de dollars de synergies liées à 
l'intégration de Whitewave, le spécialiste américain du yaourt 
bio racheté en avril 2017, le groupe voit son résultat 
opérationnel progresser de 7,8% en comparable à 3,54 milliards, 
dépassant légèrement le consensus de 3,53 milliards, pour une 
marge en hausse de 70 points de base à 14,36%.  
     
    "CONFIANCE POUR 2018" 
    "Notre travail continu pour accélérer la croissance et 
améliorer notre efficacité nous donne confiance", souligne 
Céline Cabanis, directrice financière du groupe. 
    Pour 2018, une nouvelle amélioration de la rentabilité est 
attendue grâce au programme d'économies annoncé en 2017 
  et à l'intégration de l'américain WhiteWave. 
    Le bénéfice net courant part du groupe progresse de 14,6% à 
2,19 milliards d'euros (2,14 milliards attendus), le bénéfice 
net courant par action de 12,6% et le dividende est relevé de 
11,8% à 1,90 euro. 
    Danone dit tabler, pour 2018, sur une nouvelle croissance à 
deux chiffres de son bénéfice net courant par action à taux de 
change constats, hors effets de la cession d'une part de Yakult. 
  
    Il affirme aussi "être en bonne voie" pour atteindre ses 
objectifs 2020, à savoir une croissance en données comparables 
comprise entre 4% et 5% et une marge opérationnelle courante 
supérieure à 16%. 
    Les ventes annuelles ont totalisé 24,68 milliards d'euros 
(24,71 milliards attendus), signant une hausse de 12,5% en 
données publiées. 
    Le titre Danone a fini à 64,12 euros à la Bourse de Paris 
jeudi, accusant un recul de 8,3% depuis le début de l'année. 
    A ces niveaux de cours, il se traite sur des multiples de 
valorisation de 16,9 fois ses bénéfices estimés pour 2019, 
contre 19,5 fois pour Nestlé. 
     
    Le communiqué de Danone : http://bit.ly/2Cpb7dd 
 
 (édité par Benoît Van Overstraeten)