L'edito de Bousso / les prix records du diesel pourraient être le talon d'Achille de Trump information fournie par Reuters 18/09/2026 à 08:22
Contrairement au pétrole brut ou à l'essence, le diesel fait rarement la une des journaux, mais il retient désormais toute l'attention du président américain Donald Trump. La flambée des prix de ce carburant menace de faire grimper l'inflation de manière spectaculaire, et la maîtriser constituera un défi titanesque.
Trump a récemment déplacé son attention des prix intérieurs de l'essence vers le diesel. La semaine dernière, il a exhorté le président ukrainien Volodimir Zelensky à cesser de prendre pour cible la production russe de diesel . Il a ensuite annoncé que la Russie et l'Ukraine avaient convenu de ne pas s'attaquer mutuellement aux infrastructures énergétiques. Aucune des deux parties ne semble avoir respecté cet accord, mais l'initiative du président soulève la question suivante: pourquoi se concentre-t-il autant sur le diesel en ce moment?
Le diesel est le carburant qui fait tourner l'économie mondiale. Il alimente les camions qui approvisionnent les rayons des supermarchés, les navires qui transportent des marchandises à travers le monde, ainsi que les machines utilisées dans les exploitations agricoles, les usines et les chantiers de construction.
Le diesel et le fioul de chauffage représentent près de 30% de la consommation mondiale de pétrole, soit environ 29 millions de barils par jour (bpd). Environ un quart de cet approvisionnement fait l'objet d'échanges internationaux. Le Moyen-Orient est généralement la plus grande région exportatrice au monde, avec environ 1,5 million de bpd expédiés l'année dernière, tandis que la Russie en a fourni 800.000 bpd supplémentaires, selon les données de Kpler.
Mais les infrastructures énergétiques – et les raffineries en particulier – sont devenues une cible majeure tant dans le conflit entre la Russie et l'Ukraine que dans la guerre qui s'étend au Moyen-Orient , ce qui rend l'approvisionnement en diesel dangereusement précaire.
Des frappes aériennes ont endommagé plusieurs raffineries dans le Golfe cette année, tandis que d'autres installations ont été contraintes de réduire leur taux d'exploitation après avoir perdu l'accès à leurs matières premières. Les exportations de diesel en provenance de la région ont chuté de plus de 50 % entre mars et août.
Puis un deuxième coup dur est survenu. Des années d'attaques de drones ukrainiens ont paralysé le réseau de raffinage russe , et en juillet, Moscou a imposé une interdiction d'exportation de diesel . En septembre, la moitié des six plus grandes raffineries productrices de diesel de Russie avaient soit fortement réduit leur production, soit fermé leurs portes.
En conséquence, les exportations combinées de diesel de la Russie et des pays du Golfe ont chuté d'environ deux tiers par rapport aux niveaux de 2025, laissant un vide que le reste du monde a eu du mal à combler.
Les prix ont réagi en conséquence. Les contrats à terme européens sur le diesel ont atteint cette semaine le niveau record de 210 dollars le baril, tandis que les prix de détail du diesel aux États-Unis ont dépassé pour la première fois les 6 dollars le gallon.
Cette flambée des prix est sans doute plus préoccupante que la hausse du prix de l'essence aux États-Unis, qui avoisine actuellement les 4,40 dollars le gallon. En effet, le diesel est susceptible de provoquer des répercussions en cascade sur les chaînes d'approvisionnement pendant des mois, voire des années, entraînant une augmentation des coûts de fabrication, de transport des denrées alimentaires et d'autres marchandises, ainsi que dans le secteur de la construction.
Pour l'administration Trump, dont la cote de popularité concernant sa gestion de l'économie a chuté au cours des sept derniers mois – en grande partie en raison des inquiétudes liées au coût de la vie –, cela pourrait constituer un nouveau casse-tête inflationniste majeur, sans solution simple.
En bref, ce n'est pas un contexte idéal à l'approche des élections de mi-mandat du 3 novembre , en particulier dans la «Farm Belt» , un bastion politique clé où les agriculteurs sont confrontés à une hausse des coûts du diesel pendant les récoltes d'automne.
En aval de la chaîne
La crise du diesel est alarmante non pas en raison de la flambée des prix en soi, mais de ce qui la provoque. Le principal problème n'est plus une pénurie de pétrole brut, mais un grave déficit de capacité de raffinage permettant de transformer le brut en carburants.
Lorsque les États-Unis, Israël et l'Iran sont entrés en guerre fin février et que le trafic dans le détroit d'Ormuz a été perturbé, les marchés se sont naturellement focalisés sur l'approvisionnement en pétrole brut. Environ un cinquième de la consommation mondiale de pétrole transitait auparavant par ce point d'étranglement stratégique.
Pourtant, le pétrole brut s'est révélé plus résistant que beaucoup ne le craignaient. La hausse de la production en Amérique du Nord, les prélèvements d'urgence sur les stocks et la baisse des importations chinoises ont contribué à amortir le choc.
De plus, les expéditions en provenance du Moyen-Orient ont déjà retrouvé environ 60 % de leurs niveaux d'avant-guerre , grâce à des itinéraires d'exportation alternatifs et à un couloir maritime protégé par les États-Unis.
Mais le rétablissement des capacités de raffinage s'avérera sans doute beaucoup plus difficile.
La remise en état des usines endommagées par la guerre en Iran pourrait prendre des années en raison d'un marché déjà tendu pour les équipements industriels.
Les perspectives pour la Russie sont encore moins encourageantes. Les sanctions continuent de restreindre l'accès aux équipements spécialisés et aux pièces de rechange. Celles-ci seront particulièrement difficiles à obtenir, étant donné que les efforts de reconstruction à travers le Moyen-Orient risquent d'entrer en concurrence pour le même savoir-faire technique et les mêmes matériaux.
Un remède contre la hausse des prix
Le reste du monde tente de compenser cette situation – et de tirer profit des marges de raffinage exceptionnelles.
De nombreuses raffineries situées en dehors des zones de conflit tournent à plein régime depuis des mois, produisant davantage de diesel au détriment d'autres carburants. Aux États-Unis, premier producteur et exportateur mondial de diesel, les raffineurs ont récemment porté la production de ce carburant à son plus haut niveau depuis 2018 pour cette période de l'année.
Mais cet effort s'avère insuffisant. Contrairement aux producteurs de pétrole, les raffineurs disposent de capacités de réserve limitées et, en fin de compte, les dégâts liés à la guerre ont tout simplement mis trop de raffineries hors service. Le débit mondial des raffineries devrait donc s'établir en moyenne à seulement 81,5 millions de barils par jour cette année, contre environ 84 millions de barils par jour en 2025, selon l'Agence internationale de l'énergie.
Les stocks de diesel et d'autres distillats moyens sont également relativement bas après des mois de prélèvements importants. Les stocks américains se situent à leur plus bas niveau depuis au moins 1982 pour cette période de l'année, alors qu'ils augmentent généralement avant la hausse de la demande de chauffage en hiver.
Cette situation a créé une dynamique préoccupante. Le remède aux prix élevés du diesel réside généralement dans ces mêmes prix élevés, qui stimulent la production et freinent la demande. Mais compte tenu des capacités de raffinage limitées disponibles, ce remède se traduira probablement par des prix bien plus élevés et une forte baisse de la demande.
Ce n'est pas le genre de nouvelles qu'un président souhaite entendre.
Une demande tenace
La question la plus importante pour Trump est de savoir si des prix du diesel durablement élevés pourraient faire grimper l'inflation américaine de manière généralisée – et durable – et, en fin de compte, freiner la croissance.
L'économie américaine est aujourd'hui bien moins gourmande en énergie qu'auparavant, grâce à la délocalisation de l'industrie manufacturière à l'étranger et à l'expansion du secteur des services. Les États-Unis sont également devenus exportateurs nets de pétrole, après avoir été un importateur majeur pendant des décennies. De nombreux experts s'appuient sur ces éléments pour expliquer pourquoi la flambée des prix de l'essence et du diesel cette année n'a, jusqu'à présent, eu qu'un impact limité sur l'inflation sous-jacente et la croissance économique.
Selon les économistes de la Banque fédérale de réserve de Dallas, la baisse estimée à 0,3 point de pourcentage du produit intérieur brut américain (GDP) due au choc pétrolier mondial ne représente qu'environ un vingtième de ce qu'elle aurait été en 1980 – soit un chiffre stupéfiant de 5,6 points de pourcentage – et un sixième de l'impact estimé pour le reste du monde.
Les dépenses liées au pétrole en pourcentage du PIB ont également chuté au fil des décennies, passant d'un pic de près de 8 % en 1980 à 3% en 2024, ont constaté les chercheurs. À première vue, l'économie américaine semble donc bien moins vulnérable aux chocs liés à l'approvisionnement énergétique.
Mais cela ne signifie pas pour autant qu'aucune difficulté ne se fait sentir – ou ne risque de se faire sentir à l'avenir –, car les coûts des carburants sont aujourd'hui bien plus élevés que ne le laisseraient supposer les cours actuels du brut.
C'est particulièrement vrai pour le diesel. Les analystes de la Société Générale ont calculé que les prix du diesel à la pompe correspondent aujourd'hui davantage à ceux du Brent LCOc1 , la référence mondiale, qui avoisinent les 190 dollars le baril, et non à ceux de 105 dollars.
Il est également important de noter que les effets inflationnistes du diesel se font souvent sentir avec un certain décalage. En effet, l'impact direct du diesel sur les indices d'inflation à la consommation est minime, mais son impact indirect, via la hausse des coûts de transport, de livraison et de production, est significatif. L'économiste Joel Prakken estime que le diesel représente environ 70 % de la consommation de carburant intermédiaire aux États-Unis.
De plus, les mêmes facteurs qui ont rendu l'économie américaine moins sensible aux hausses directes des prix de l'énergie pourraient la rendre plus vulnérable aux hausses indirectes. L'abandon progressif de la production nationale a allongé les chaînes d'approvisionnement à travers les continents, renforçant ainsi la dépendance vis-à-vis du transport maritime et du fret alimentés au diesel.
L'essor des livraisons à domicile depuis la pandémie a également généré une demande supplémentaire de la part des camions et des fourgonnettes.
Il est important de noter que la demande de diesel a également tendance à être plus inélastique que celle de l'essence. Cette dernière peut chuter rapidement lorsque les automobilistes roulent moins, mais la consommation de diesel ne diminue généralement pas, sauf en cas de ralentissement général de l'activité économique.
La hausse des prix du diesel « met plus de temps à se répercuter, ce qui ralentit progressivement l'économie mondiale », a déclaré Alan Gelder, vice-président senior chargé des marchés pétroliers au sein du cabinet de conseil Wood Mackenzie.
En d'autres termes, à moins d'un ralentissement considérable de l'activité économique aux États-Unis et dans le monde, les prix du diesel pourraient continuer à augmenter, exerçant une pression à la hausse sur l'inflation en général.
Une maigre consolation
Il y a toutefois une raison de ne pas céder à la panique. Corrigés de l'inflation, les prix actuels du diesel restent bien en deçà des pics atteints en 2008 et en 2022.
Mais ces pics antérieurs étaient en grande partie dus à des craintes de perturbation de l'approvisionnement. La flambée de 2022, par exemple, a fait suite à l'invasion de l'Ukraine par Moscou et reflétait des inquiétudes concernant une réduction des exportations russes qui ne s'est pas pleinement concrétisée à l'époque.
La hausse actuelle est différente. Elle reflète des pertes réelles de capacité de raffinage, des flux pétroliers restreints et des stocks épuisés.
L'administration Trump dispose de peu de leviers d'action. Restreindre les exportations américaines de diesel, une idée vantée par certains responsables politiques, pourrait apporter un soulagement de courte durée, mais risquerait fort de semer le chaos dans l'industrie du raffinage du pays.
Un cessez-le-feu durable au Moyen-Orient et une réouverture complète du détroit d'Ormuz apaiseraient certainement le marché de l'énergie. But even then, oil flows would take months to normalise and damaged refineries could take years to rebuild.
En 2024, le prédécesseur de Trump, Joe Biden, a appris à ses dépens à quel point une inflation élevée peut être politiquement néfaste. Si les prix du diesel continuent d'augmenter, l'administration actuelle risque de se retrouver dans une situation similaire.
par Ron Bousso
((Traduction automatisée par Reuters à l'aide de l'apprentissage automatique et de l'IA générative, veuillez vous référer à l'avertissement suivant: https://bit.ly/rtrsauto))
(Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters)