Xilam:"Des résultats globalement en ligne et un fort rebond à court terme "

Publication des résultats annuels
Après la publication de son chiffre d’affaires 2020 en février à 21,9 M€, Xilam publie des résultats légèrement en-dessous de nos attentes avec un ROC de 4,4 M€ (vs 4,9 M€ estimé) et un RN de 2,8 M€ (vs 3,1 M€ estimé). Effets volumes et mix livraison ont pesé ponctuellement sur la marge opérationnelle. Dans un contexte de marché particulièrement dynamique pour les séries d’animation, Xilam réitère ses guidances (produits d’exploitation de 78 M€ pour 2020/21 et de 110 M€ en 2022/23) et devrait bénéficier d’une nette amélioration de sa rentabilité dès 2021.

Recommandation
Suite à cette publication, notre recommandation est maintenue à Accumuler avec un objectif de cours à 51,50 €. La perspective d’un très bon S1 devrait soutenir le cours à court terme.