Volkswagen: HSBC réitère son conseil, objectif de cours inchangé information fournie par Cercle Finance 11/07/2025 à 13:53
(CercleFinance.com) - HSBC confirme son conseil d'achat sur le titre Volkswagen avec un objectif de cours inchangé à 113 euros.
HSBC estime que le rendement opérationnel du groupe (RoS) au deuxième trimestre s'inscrit dans la fourchette attendue pour l'exercice 2025 (5,5 % à 6,5 %), hors effets exceptionnels comme les droits de douane et une charge de restructuration significative de l'ordre de trois millions pour Audi.
Le broker souligne toutefois l'absence d'indications précises sur l'impact des droits de douane ou sur les mesures d'atténuation prévues, notant que davantage de détails seront communiqués lors de la publication et de la conférence des résultats du 2e trimestre.
La note indique que la génération de cash a été pénalisée par plusieurs éléments non récurrents, dont des décaissements liés à la restructuration (environ 500 millions d'euros), le décaissement d'un investissement de 1 milliard d'euros dans Rivian, ainsi que le paiement de dividendes. En conséquence, le free cash-flow du trimestre devrait être négatif.
HSBC estime que le rendement opérationnel du groupe (RoS) au deuxième trimestre s'inscrit dans la fourchette attendue pour l'exercice 2025 (5,5 % à 6,5 %), hors effets exceptionnels comme les droits de douane et une charge de restructuration significative de l'ordre de trois millions pour Audi.
Le broker souligne toutefois l'absence d'indications précises sur l'impact des droits de douane ou sur les mesures d'atténuation prévues, notant que davantage de détails seront communiqués lors de la publication et de la conférence des résultats du 2e trimestre.
La note indique que la génération de cash a été pénalisée par plusieurs éléments non récurrents, dont des décaissements liés à la restructuration (environ 500 millions d'euros), le décaissement d'un investissement de 1 milliard d'euros dans Rivian, ainsi que le paiement de dividendes. En conséquence, le free cash-flow du trimestre devrait être négatif.