Visiativ : "Un exercice 2019 solide mais une visibilité sur 2020 limitée"

information fournie par EuroLand Corporate •19/03/2020 à 13:12

Publication des résultats 2019

Visiativ publie une nouvelle fois des résultats en croissance, au-dessus de nos attentes. Après un CA déjà publié à 203,2 M€ (+25% vs 2018), l'EBITDA ressort à 18,7 M€ (17,6 M€e) soit une croissance de +42%. Dans le même temps le ROC s'affiche lui aussi en hausse significative de +53% à 13,6 M€. La marge d'EBITDA s'établit à 9,2% contre 5,4% précédemment. Le RNpg en revanche accuse une baisse de 20% et s'élève à 2,6 M€ en lien notamment avec l'amortissement du goodwill correspondant à 100% de l'écart d'acquisition de Valla. Si 2020 marque le démarrage du nouveau plan stratégique du Groupe, le management ne communique pas en cette période de crise sanitaire d'objectifs financiers pour l'exercice en cours.

Recommandation

Les répercussions de la crise sanitaire étant encore compliquées à quantifier précisément, nous faisons le choix de suspendre notre recommandation et notre objectif de cours dans l'attente d'une meilleure visibilité.