Visiativ: CA 2017 dans le haut de la fourchette

information fournie par EuroLand Corporate •30/01/2018 à 14:22

Publication du CA T4 2017
Visiativ clôture son exercice 2017 avec un T4 en croissance de +14% (+2% à pc) à 47,1 M€, en léger ralentissement par rapport aux 9 premiers mois (+20% dont +6% à pc). Au final, le CA 2017 s’établit à 124,4 M€, en progression de +17% (+4% à pc), globalement en ligne avec nos attentes (126,0 M€ estimé) et dans le haut de la fourchette annoncée par le management (entre 120 M€ et 125 M€). La part du CA récurrent poursuit sa progression (+7% à pc à 72,9 M€) et représente désormais 59% du CA (+2 pts), renforçant ainsi la solidité du modèle de Visiativ.

Recommandation
Après l’ajustement de notre modèle et des paramètres de marché, notre objectif de cours ressort à 50,50 € (vs 48,50 €) en raison de la hausse des comparables. Compte tenu du parcours boursier depuis notre recommandation à l’Achat le 20/12/2017 (+16,4%) et d’un potentiel de hausse inférieur à 15%, notre recommandation passe à Accumuler (vs Achat). Nous restons cependant positifs sur les fondamentaux et la dynamique de la société.