Une rentrée réussie pour Bic grâce aux nouveaux objectifs à horizon 2025

En cette période de rentrée scolaire, le fabricant de stylos a rendu une copie bien notée par les investisseurs. Bic leur a présenté le 11 septembre une mise à jour de son plan stratégique Horizon, saluée en Bourse. Lancée en 2020 pour cinq ans, cette feuille de route devient un peu plus offensive que la trajectoire prévue l'année de la pandémie. La mise à jour « offrira un aperçu du virage vers la croissance opéré par le groupe depuis le lancement du plan », promet le communiqué.

En matière commerciale, d'abord, l'objectif de progression du chiffre d'affaires est porté d'environ 5% par an à une fourchette de 5% à 7%, à devises constantes. « Une excellente performance dans le contexte actuel », a commenté mardi l'analyste d'Oddo BHF, signalant que le consensus anticipait une croissance de l'activité de 4,3% en 2024 et de 3,4% en 2025. Entre 2020 et 2022, Bic annonce avoir engrangé 600 millions d'euros de facturations supplémentaires, portant à plus de 2,2 milliards d'euros ses ventes de l'année passée.

15,5% de marge d'exploitation

Sur le terrain de la rentabilité, l'objectif a été précisé : le groupe doit améliorer d'environ 150 points de base sa marge d'exploitation entre 2022 et 2025, ce qui la fera passer de 14% l'an dernier aux alentours de 15,5%.

Par ailleurs, il a rehaussé de 20 millions d'euros par an, à partir de 2024, ses estimations de génération de flux de trésorerie, par rapport aux plus de 200 millions de free cash-flow déjà prévus chaque année. De quoi faciliter le « financement d'une croissance rentable », selon le fabricant de briquets, stylos et rasoirs, qui compte consacrer 370 millions d'euros à ses investissements industriels et environ 170 millions à des acquisitions. Les actionnaires ne devraient pas être oubliés non plus, même s'ils ont déjà reçu 550 millions d'euros de 2020 au 30 juin 2023, entre les dividendes et les rachats de titres.

La confiance affichée par la direction et le sérieux de sa gestion financière sont modestement valorisés, à 11 fois le bénéfice estimé pour 2024. Viser 76 euros.