Ucar: "Un REX temporairement dans le rouge au S1 2019 pour soutenir l’offre digitale"

Publication des résultats S1 2019

Ucar fait suite à la publication de son CA S1 2019 de 19,3 M€ (-20,7%) en août dernier et communique des résultats en dessous de nos attentes avec un REX de -0,1 M€ (vs 0,6 M€ au S1 2018/19). La société donne néanmoins davantage de visibilité sur son plan de développement.
Elle met un coup d'accélérateur au déploiement de son offre digitale (lancée depuis juin 2019) à travers recrutements, campagne de communication et investissements technologiques.
A ce stade, nous demeurons prudents quant au rythme de croissance des offres digitales et à l'impact de cette nouvelle BU sur la génération de cash de l'entreprise à court et moyen terme.

Recommandation

Suite à nos ajustements, notre objectif de cours passe à 16,50 € (vs 17,50 €) et notre recommandation à Neutre (vs Accumuler)