Ucar:"S1 2018 : amélioration de la rentabilité opérationnelle "

Publication des résultats S1 2018
Ucar avait publié un chiffre d'affaires S1 2018 de 24,4 M€ (+31,5% pf) reflétant la bonne dynamique attendue par le groupe. Le CA core business ressortait ainsi à 13,2 M€ (+20,0% pf) prenant en compte une reprise de l'activité des succursales et la croissance du CA grands comptes (CA « Location » en hausse de 32,2% à 8,2 M€) et une hausse, plus modérée que prévue, du segment « Services aux réseaux » comprenant franchises, marque blanche, assurance… (+4,4% à 5,0 M€). Le REX ressort à 0,6 M€ (+30,4%) reflétant la croissance du CA et le RN ressort à 0,4 M€ (-11,9%), entamé par des charges exceptionnelles de 0,1 M€ (fermeture de la succursale de Lille).

Recommandation
Suite à la publication et à la mise à jour de notre modèle, notre objectif de cours ressort à 18,00 € (vs sous revue) et notre recommandation est à Accumuler.