TITRES DU TRÉSOR-Les obligations américaines remontent, la victoire démocrate totale susceptible de freiner les dépenses

information fournie par Reuters •04/11/2026 à 10:06

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(Mise à jour du contexte et des cours en début de matinée en Europe; ajout des commentaires d'un analyste aux paragraphes 11 et 12)

* Les démocrates remportent le contrôle du Sénat et de la Chambre des représentants

* Les rendements des bons du Trésor reculent alors que les investisseurs anticipent une possible impasse à Washington

* Une éventuelle réglementation de l'IA pourrait ralentir la croissance et réduire la nécessité de hausses des taux de la Fed

Les bons du Trésor ont rebondi mercredi alors que les démocrates ont pris le contrôle du Sénat et de la Chambre des représentants, amenant les investisseurs à évaluer un éventuel blocage à Washington qui pourrait limiter les dépenses publiques, tandis qu’une réglementation de l’IA pourrait ralentir la croissance et réduire la nécessité de hausses de taux.

Selon les analystes, le soulagement suscité par le fait que la promesse du président Donald Trump de verser 5 000 dollars à chaque adulte américain ne se concrétiserait pas a également joué un rôle.

Les rendements de référence des bons du Trésor à 10 ans

US10YT=RR ont finalement reculé de 2,1 points de base (bps) à 4,9291 %, tandis que les rendements à 2 ans US2YT=RR ont chuté de près de 1,2 point de base à 4,6017 %. Ils avaient auparavant chuté plus fortement, atteignant leur plus bas niveau depuis près de deux mois, alors que les marchés boursiers reculaient, mais ils sont revenus sur ces pertes lorsque les actions mondiales sont passées en territoire positif. Les rendements baissent lorsque les cours des obligations augmentent.

Trump avait promis un versement de 5 000 dollars à chaque citoyen adulte si les républicains conservaient le contrôle du Congrès, une promesse représentant 1.200 milliards de dollars, soit 16 % du budget fédéral.

« Même si cela était considéré comme un risque extrême de 5 %, ce risque a désormais disparu », a déclaré Andrew Lilley, stratège en chef des taux chez Barrenjoey, une banque d’investissement basée à Sydney. « Si cela s’était produit, les bons du Trésor auraient réagi de manière cataclysmique. »

M. Lilley a expliqué qu’un président républicain, avec les démocrates contrôlant les deux chambres du Congrès, entraverait les projets de dépenses et entraînerait probablement une légère réduction des dépenses globales, tandis qu’un frein attendu au développement de l’IA pourrait également ralentir la croissance.

« Il semble désormais plus probable que les démocrates l’emportent en 2028 et, si tel est le cas, la réglementation en matière d’IA prendra son essor », a-t-il déclaré, ce que la Fed considérerait probablement comme une raison de ne pas relever ses taux.

Selon les données de LSEG, les marchés monétaires ont légèrement revu à la baisse leurs anticipations concernant les hausses de taux de la Réserve fédérale l’année prochaine.

La baisse des rendements a pesé sur le dollar américain , tandis que les craintes d’un ralentissement lié à l’IA ont fait vaciller les valeurs technologiques. FRX/ MKTS/GLOB

« Les obligations apparaissent comme les grandes gagnantes, alors que les marchés mettent de côté le thème de l’IA et envisagent de plus en plus la possibilité que de nouvelles baisses d’impôts soient gelées et que les dépenses publiques ralentissent », a déclaré Prashant Newnaha, stratège senior en taux chez TD Securities à Singapour.

Toutefois, les stratèges et analystes ont averti que les risques d’inflation, auxquels les marchés obligataires sont sensibles, persistent alors que les marchés attendent les prochains rebondissements dans le conflit entre les États-Unis et l’Iran.

« La menace de nouvelles frappes américaines continue de peser sur les marchés, avec des implications potentiellement importantes pour les cours du pétrole, l’inflation et le moral des investisseurs », a déclaré Janet Mui, responsable de l’analyse de marché chez RBC Brewin Dolphin.