Tikehau Capital : faut-il acheter avant la levée de fonds ?
Quatre mois après son introduction en Bourse, le groupe de gestion d’actifs et d’investissement passe à la vitesse supérieure. Il va procéder à une augmentation de capital ouverte à tous ses actionnaires d’au moins 500 millions d’euros, soit 30% de sa capitalisation actuelle.
L’opération devrait être réalisée prochainement au prix de 22 euros par action nouvelle. Les fondateurs et le management, qui détiennent 38% du capital, participeront à hauteur de 165 millions d’euros.
Tikehau Capital lève des fonds pour accélérer sa croissance dans ses métiers, mais aussi pour développer de nouvelles stratégies. Il entend aussi grandir par acquisitions.
Selon les dirigeants, l’augmentation de capital doit conforter la capacité du groupe à atteindre - voire dépasser - son objectif 2020 de 20 milliards d’euros d’actifs sous gestion (deux fois plus qu’actuellement).
Tikehau ne manque pas d’ambitions, mais il n’y a pas d’urgence à se positionner sur un titre qui perd 5% en trois mois.
Une décote limitéeLe prix proposé pour les actions nouvelles fait ressortir une décote de 7% sur le dernier cours avant l’annonce de l’augmentation de capital. Ce n’est pas attrayant.
Plus généralement, Tikehau souffre de l’absence de société comparable cotée à Paris, et ne communique pas d’actif net réévalué, ce qui complique sa