TFF Group : redressement de l’activité

Portées par le marché du bourbon et le retour de la demande dans le secteur du vin, les ventes du tonnelier ont fortement progressé au premier semestre de son exercice annuel clos à fin avril. Les dirigeants revoient leurs perspectives à la hausse.

Son actualité : les affaires tournent rondement pour le numéro un mondial de la tonnellerie. Sourire aux lèvres, Jérôme François, président du directoire du groupe bourguignon, a présenté des résultats semestriels en forte croissance.

Entre mai et octobre 2022, les ventes de TFF se sont élevées à 232,6 millions d’euros, en progression de 45,1% à données comparables. Les deux pôles d’activités, vins (+39,6%) et alcools (+52%) ont bénéficié d’une forte demande.

Rebond des volumes dans les vins après trois saisons contrastées, dynamique soutenue dans les alcools, surtout pour les fûts à bourbon aux États-Unis. Cette croissance de la demande et les relèvements tarifaires se traduisent par une nette amélioration de la marge opérationnelle courante qui remonte à 19,2%, contre 13,7% l’année précédente.

Le bénéfice net ressort à 37,7 millions d’euros, en hausse de 145%.

L’activité du tonnelier reste bien orientée. À tel point que les dirigeants ont rehaussé leur objectif de chiffre d’affaires annuel à 390 millions d’euros. En Bourse, l’action s’est appréciée de plus de 20% en un an, un parcours reflétant l’amélioration des comptes du groupe.

À ce stade, le potentiel nous semble se réduire sur un titre dont la capitalisation représente déjà 17 fois le bénéfice net