Teleperformance: l'avis des analystes après le trou d'air information fournie par Cercle Finance 19/06/2025 à 14:40
(CercleFinance.com) - Après avoir cédé 13,6% hier à la suite de l'annonce de son plan ' Future Forward ', le titre
Teleperformance
recule de plus de 1% aujourd'hui.
Oddo BHF maintient toutefois sa note de ' surperformance ' sur la valeur avec un objectif de cours inchangé de 134 euros.
L'analyste rapporte que le plan présenté par la société vise un retour à une croissance organique annuelle soutenue du CA avec un objectif compris entre + 4 et + 6 % en 2028 (marché BPS en croissance moyenne de 3%-4%) ainsi qu'une marge d'EBITA récurrent d'environ 15,5 % en 2028 après coût de la transformation IA.
Le broker se veut mesuré malgré la chute du titre hier estimant que la cible de croissance organique attendue en 2028 (+4%/+6%) est 'rassurante' (le consensus 2028 est à +3.1%) dans la mesure où elle ferait apparaitre une accélération des performances par rapport à 2025.
Oddo BHF estime qu'à l'évidence, les investisseurs sont très prudents quant aux perspectives à court terme pour 2026 et 2027 en matière de croissance organique et de profitabilité ' de sorte que les incertitudes à court terme prennent le pas sur le moyen terme '.
De son côté, RBC a aussi maintenu son opinion 'surperformance' sur la valeur, avec un objectif de cours de 125 euros.
D'après le broker, l'équipe de direction du groupe doit se sentir découragée au vu de la chute du titre.
Après trois années difficiles, au cours desquelles le marché s'est persuadé que l'IA rendrait son modèle économique obsolète, Telepeformance a beaucoup investi pour démontrer sa capacité à s'adapter, rappelle le courtier.
En dépit de ces efforts, les investisseurs ont réagi négativement et ce sont plus de 700 millions d'euros de capitalisation boursière qui ont fondu hier, soit plus que le montant total prévu de ses investissements prévus dans l'IA (partenariats, coentreprises, acquisitions) sur la période 2025-2028, poursuit RBC.
'Faut-il en déduire que le marché pense que la direction va détruire de la valeur?', s'interroge le professionnel. 'Ce serait excessif', souligne-t-il, même s'il reconnaît que la société a dû réfléchir à une sortie de la cote.
Le courtier dit malgré tout rester constructif sur les effets de l'IA au niveau du secteur de l'expérience client, prévoyant un déploiement progressif à court terme, un modèle hybride à moyen terme, et une automatisation plus poussée à long terme.
'Nous pensons que Teleperformance saura adapter son modèle pour monter en gamme et consolider un marché encore fragmenté', conclut-il.
Pour sa part, TP ICAP Midcap a annoncé avoir abaissé de 'achat' à 'conserver' son conseil sur le titre, avec un objectif de cours ramené de 132 à 92 euros.
Selon l'analyste, le plan présenté est ' assez abstrait ', et ne fournit aucune granularité sur les leviers de croissance identifiés ni aucune perspective au-delà de 2028.
La banque d'investissement ajoute que le projet ne traduit ni potentiel de croissance véritablement soutenu ni perspective de réappréciation de la marge au-delà de 2028.
Au regard de ces éléments, l'intermédiaire juge que ce repositionnement à court terme n'offre aucune certitude quant aux gains de productivité pouvant être envisagés à long terme.
Enfin, rappelons que Fabrice Farigoule, analyste chez AlphaValue, jugeait les prévisions à moyen terme comme 'faibles'.
'Les objectifs de la direction sont d'intégrer la technologie et de saisir les opportunités de l'IA, mais cela ressemble plus à un mouvement défensif par rapport à l'activité qu'ils vont perdre ailleurs', ajoute l'analyste qui indique que 'si TP n'est pas mort, ce n'est plus une histoire de croissance'.
Oddo BHF maintient toutefois sa note de ' surperformance ' sur la valeur avec un objectif de cours inchangé de 134 euros.
L'analyste rapporte que le plan présenté par la société vise un retour à une croissance organique annuelle soutenue du CA avec un objectif compris entre + 4 et + 6 % en 2028 (marché BPS en croissance moyenne de 3%-4%) ainsi qu'une marge d'EBITA récurrent d'environ 15,5 % en 2028 après coût de la transformation IA.
Le broker se veut mesuré malgré la chute du titre hier estimant que la cible de croissance organique attendue en 2028 (+4%/+6%) est 'rassurante' (le consensus 2028 est à +3.1%) dans la mesure où elle ferait apparaitre une accélération des performances par rapport à 2025.
Oddo BHF estime qu'à l'évidence, les investisseurs sont très prudents quant aux perspectives à court terme pour 2026 et 2027 en matière de croissance organique et de profitabilité ' de sorte que les incertitudes à court terme prennent le pas sur le moyen terme '.
De son côté, RBC a aussi maintenu son opinion 'surperformance' sur la valeur, avec un objectif de cours de 125 euros.
D'après le broker, l'équipe de direction du groupe doit se sentir découragée au vu de la chute du titre.
Après trois années difficiles, au cours desquelles le marché s'est persuadé que l'IA rendrait son modèle économique obsolète, Telepeformance a beaucoup investi pour démontrer sa capacité à s'adapter, rappelle le courtier.
En dépit de ces efforts, les investisseurs ont réagi négativement et ce sont plus de 700 millions d'euros de capitalisation boursière qui ont fondu hier, soit plus que le montant total prévu de ses investissements prévus dans l'IA (partenariats, coentreprises, acquisitions) sur la période 2025-2028, poursuit RBC.
'Faut-il en déduire que le marché pense que la direction va détruire de la valeur?', s'interroge le professionnel. 'Ce serait excessif', souligne-t-il, même s'il reconnaît que la société a dû réfléchir à une sortie de la cote.
Le courtier dit malgré tout rester constructif sur les effets de l'IA au niveau du secteur de l'expérience client, prévoyant un déploiement progressif à court terme, un modèle hybride à moyen terme, et une automatisation plus poussée à long terme.
'Nous pensons que Teleperformance saura adapter son modèle pour monter en gamme et consolider un marché encore fragmenté', conclut-il.
Pour sa part, TP ICAP Midcap a annoncé avoir abaissé de 'achat' à 'conserver' son conseil sur le titre, avec un objectif de cours ramené de 132 à 92 euros.
Selon l'analyste, le plan présenté est ' assez abstrait ', et ne fournit aucune granularité sur les leviers de croissance identifiés ni aucune perspective au-delà de 2028.
La banque d'investissement ajoute que le projet ne traduit ni potentiel de croissance véritablement soutenu ni perspective de réappréciation de la marge au-delà de 2028.
Au regard de ces éléments, l'intermédiaire juge que ce repositionnement à court terme n'offre aucune certitude quant aux gains de productivité pouvant être envisagés à long terme.
Enfin, rappelons que Fabrice Farigoule, analyste chez AlphaValue, jugeait les prévisions à moyen terme comme 'faibles'.
'Les objectifs de la direction sont d'intégrer la technologie et de saisir les opportunités de l'IA, mais cela ressemble plus à un mouvement défensif par rapport à l'activité qu'ils vont perdre ailleurs', ajoute l'analyste qui indique que 'si TP n'est pas mort, ce n'est plus une histoire de croissance'.