Sword : "Très bonne année 2019 et profil défensif"

information fournie par EuroLand Corporate •13/03/2020 à 10:49

Publication des résultats 2019

Lors de la présentation de ses résultats 2019, Sword a détaillé l'ensemble de ses résultats qui étaient partiellement connus depuis fin janvier 2020. La société a indiqué que sa guidance de croissance organique (12%) et de marge d'EBE de 13% s'entendait hors effet Coronavirus. Effet qui est aujourd'hui impossible à appréhender sachant toutefois qu'il ne s'est pas fait sentir sur le T1 qui a été bon. Dans ce contexte de faible visibilité Sword s'engage à communiquer au marché au fur à mesure de la situation. Néanmoins le groupe dispose de 80% de son CA au forfait et de contrats long terme qui lui confèrent un profil défensif. Le groupe entend proposer un dividende de 1,80 € (vs 1,20 €) et est attentif aux opportunités de rachat de titres dans un contexte de forte baisse du cours.

Recommandation

Compte tenu des marchés, l'actualisation de nos modèles et des comparables fait apparaitre un objectif de cours de 37,00 € (vs 46,90 €). Notre recommandation reste à l'Achat.