Sword Group : Un exercice globalement en ligne et de bonne facture
information fournie par EuroLand Corporate 25/01/2019 à 14:11
Publication du CA 2018
Au cours d'une année qui aura été marquée principalement par la cession d'Apak, Sword publie des chiffres solides, environ en ligne avec nos attentes. Le CA s'établit à 191,5 M€ après prise en compte de l'impact IFRS 15 (vs 191,1 M€e) et la marge d'EBITDA ressort à 13,9% (-2,1 pts), en lien avec la sortie d'Apak du périmètre. Pour 2019, le management communique sur un CA de 200 M€ et une marge d'EBITDA de 13% minimum.
Recommandation
Après la mise à jour de nos estimations et de notre modèle, notre objectif de cours est maintneu à 46,90 €. Notre recommandation reste à l
'Achat
pour un potentiel de hausse supérieur à 40%.